3月PMI“明升實降” 經濟弱復蘇助力年線支撐

經濟弱復蘇助力年線支撐

上周四，受到銀行股全線重挫的沖擊，滬綜指大跌近65點，兵臨年線上方。目前年線在2217.41點附近，這有望為大盤構筑第一道防線。而剔除了季節性因素的3月經濟數據，有望令市場預期回歸一致，屆時將幫助大盤做出方向性的選擇。從先行指標PMI來看，3月份經濟溫和復蘇的趨勢仍未打破，預計經濟數據大概率會出現溫和回暖，這有望助力“年線保衛戰”，進而封閉市場的調整空間。

從昨日市場表現來看，指數對3月PMI數據的反應總體較為平淡。截至收盤，滬綜指微跌0.10%，深成指微漲0.54%。盤面上兩大特征較為明顯：一是前期持續調整的房地產板塊漲幅居前，二是黃線大幅超越白線，反映題材炒作熱情依然高漲。

在銀行股暫時步入休整之際，地產股的蘇醒值得關注。隨著地方“國五條”細則的陸續出臺，政策不確定性快速降溫，“利空出盡”的預期開始推動部分資金逢低吸納房地產個股。分析人士指出，中長期來看，后續不排除會有樓市調控措施再度出臺，進而壓制地產及相關板塊；不過短期而言，隨著“國五條”地方細則的落地，利空沖擊有望告一段落，地產股有望出現階段性的超跌反彈，這也有助于推動大盤企穩。此外，在當前經濟弱復蘇尚未打破的背景下，資金做多熱情并不會完全熄火，“抓小放大”這一炒作偏好有望持續，因此，由各類題材推動的結構性浪潮還將繼續掀起波瀾。

總體來看，隨著3月經濟數據的逐步兌現，市場對于經濟弱復蘇的預期有望再度趨向一致。盡管復蘇力度不足以推動大盤強勁反彈，但至少能夠疊加年線支撐對指數形成兜底。后市如果房地產板塊的反彈能夠吸引增量資金繼續跟進，則小陽春行情值得期待；而即使地產板塊無力反轉大盤，在指數波動的背后，中小成長股也將反復活躍。