朱光耀：國際金融形勢不確定性值得高度重視

中新網5月24日電 據財政部網站消息，財政部副部長朱光耀在“2013年中國金融論壇”上指出，當前國際金融形勢錯綜復雜，矛盾和不確定性突出表現在國際金融市場上流動性極度充裕，而實體經濟的資金需求沒有得到保障等6個方面。

第一，近期不少國家進一步調低利率水平，同時國際金融市場又在密切觀測著主要發達經濟體貨幣政策的走向，特別是美聯儲是否退出量化寬松貨幣政策，以及退出的節奏和力度。這就構成了當前國際金融市場最值得關注的第一對矛盾，與之相關的市場不確定性，就是美聯儲退出量化寬松貨幣政策的起步時間及其節奏和力度。

第二，當前國際資本市場大量游資流入發展中國家，包括中國在內的新興市場國家都面臨著不小的資本流入壓力。一旦發達經濟體央行，特別是美聯儲調整量化寬松貨幣政策，那么這種資本流動就會在瞬時發生重大變化。這一矛盾體現的就是國際資本市場上游資流動的極度不確定性。

第三，目前國際金融市場上債券的收益率、特別是主要國家國債的收益率處于歷史低點。國債作為一種無風險投資，對很多投資者有著極大的吸引力。盡管收益率水平極低，但對國債的投資需求仍然很大，而量化寬松貨幣政策對這種情況起到了推波助瀾的作用。但是，一旦美國和其他西方國家量化寬松貨幣政策的走向發生變化，國債的價格就會出現劇烈的波動。這就直接構成了債券市場上的矛盾，從而引發第三個不確定性，即債券市場走勢的不確定性。

第四，在主要經濟體討論大而不倒銀行的處置問題遲遲沒有取得進展的情況下，一些經濟體面臨金融業務碎片化的問題，這構成了新的矛盾，從而引發了跨國金融機構發展方向和業務經營的不確定性。

第五，國際金融穩定理事會和二十國集團都在討論，要吸取國際金融危機的教訓，實施巴塞爾協議III，提高銀行的資本充足率。與此同時，影子銀行的影響和危害日益顯現。這就構成了銀行資產負債表內業務和表外業務之間監管的矛盾，而這對矛盾引發了銀行監管有效性的不確定性。

第六，當前國際金融市場上流動性極度充裕，而實體經濟的資金需求沒有得到保障。一方面，資本市場上存在大量的流動性；另一方面，實體經濟、特別是中小企業亟待支持而又缺乏資金。這就構成資本市場繁榮與實體經濟低迷之間的矛盾，反映出世界經濟復蘇的不確定性。

朱光耀指出，國際金融市場存在的上述6個突出矛盾及其引發的不確定性值得高度重視。