滬指重挫4%失守2000點 銀行地產股暴跌

民生證券認為雖然利空因素導致了市場的下跌，但是更深層次的原因依然是基本面的情況。首先，6月份匯豐PMI初值為48.3%，繼續回落，已連續兩個月位于榮枯分界線下方。6月份的先行指標再次預示著，經濟的下滑態勢沒有改變，說明企業生產依然較困難，代表企業生產活力的新訂單指數也連續創下10個月的新低。內外需求疲弱、投資持續回落、出口幾乎零增長等都說明經濟企穩仍需時日。

其次，流動性趨緊，帶來資金的擠出效應。5月份外匯占款縮水近八成、銀行季末存貸比考核、存款準備金上繳以及紅利發放等，都使得資金趨緊，資金利率連創新高，6月21日，央行通過定向逆回購的方式注資，釋放了部分流動性，使得隔夜和七天利率開始下滑，但其余大部分利率依然繼續上行，資金的趨利性再次顯現。

最后，外圍市場的下跌，使A股市場雪上加霜。美聯儲逐步退出QE，使全球市場普跌，資金加速流出新興市場，抽血作用明顯，這將長期改變資金的供求關系。

綜合上述分析，市場依舊處于極度弱勢的調整格局中，建議投資者保持低倉位，冷靜對待暴跌過程中的反彈。

長江證券認為下半年股市將繼續下行，配置可考慮新的五朵金花——醫藥、電子、環保、大眾消費品、文化傳媒。除了上述的五朵金花以外，超跌反彈可以參與的行業包括金融、地產、券商和汽車。而成長股方面，則需要向龍頭成長股集中。此外，與商業模式相關的平臺類公司則存在持續性的機會。