盤前：市場(chǎng)進(jìn)入全面看空時(shí)期 央行態(tài)度依舊"冷漠"

流動(dòng)性告急致A股驚魂，昨日股市遭遇“致命一劫”，兩市雙雙創(chuàng)出年內(nèi)最大跌幅：上證指數(shù)再度來(lái)到“1時(shí)代”，個(gè)股方面更是跌停潮涌。隨著行情的加速回落，市場(chǎng)已經(jīng)正式進(jìn)入全面看空、加速出逃的“最黑暗時(shí)刻”。不過(guò)，隨著大盤連續(xù)陡峭殺跌，理性投資者或可笑迎針對(duì)成長(zhǎng)股的逐步低級(jí)良機(jī)，因?yàn)橐坏╋L(fēng)險(xiǎn)釋放完畢，此類股票獲益概率最大。

今日消息面依舊偏空。短期內(nèi)市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)幾乎全部落肩于流動(dòng)性之上，亦即央行動(dòng)作預(yù)期將成為影響股指走勢(shì)的關(guān)鍵因素。然而央行發(fā)函要求金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)化流動(dòng)性管理，要求金融機(jī)構(gòu)特別是大型銀行配合央行穩(wěn)定市場(chǎng)，同時(shí)要注意通過(guò)激活貨幣信貸存量支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，可被視作央行態(tài)度依舊“冷漠”。

此外，商務(wù)部公布生產(chǎn)資料價(jià)格連續(xù)6周下降，分析預(yù)計(jì)6月CPI或回升至2.5%。雖然當(dāng)前通脹低位運(yùn)行，貨幣政策空間增加，但是并不能夠成貨幣政策調(diào)整的充分條件。目前，“去杠桿”和收緊流動(dòng)性傾向較為明顯，暫不能寄望于流動(dòng)性的寬松化。

從經(jīng)濟(jì)基本面而言，銀行間市場(chǎng)利率的飆升對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、投資增長(zhǎng)有抑制作用，部分分析人士認(rèn)為下半年流動(dòng)性甚至將緊于上半年，經(jīng)濟(jì)增速或會(huì)“辭8迎6”。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的壓力將繼續(xù)反映在股指上的下滑，中期A股仍然難言樂(lè)觀。

但從技術(shù)面來(lái)看，股指確有反抽要求。上證指數(shù)快速回落，尤其是從2324點(diǎn)一路狂跌下來(lái)后，技術(shù)指標(biāo)嚴(yán)重超賣，反彈一觸即發(fā)。因此，雖然弱勢(shì)格局、階段性調(diào)整無(wú)法迅速改變，但過(guò)于驚慌地繼續(xù)跟風(fēng)殺跌并不明智。畢竟，即便1963點(diǎn)不是最終低點(diǎn)，但后續(xù)如有反彈，超過(guò)現(xiàn)有點(diǎn)數(shù)的機(jī)會(huì)相當(dāng)高。

分析認(rèn)為，成長(zhǎng)群體的相對(duì)強(qiáng)勢(shì)是“雙刃劍”。一方面，在市場(chǎng)整體極度疲軟的情況下，資金可能抱團(tuán)取暖，令此類股票更加抗跌；但另一方面，如果整個(gè)市場(chǎng)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，抱團(tuán)資金“扛不住”，也可能產(chǎn)生大面積補(bǔ)跌。