暴跌后，黃金之底在何處？

專家看“金”

未來5年，金價單邊上漲恐難再現

著名金融專家、華夏銀行副行長黃金老解釋說，黃金的投資價值主要在于避險、保值，也就是避免社會大動蕩時紙幣大貶值。2008年國際金融危機發生后，黃金價格大漲；2011年全球區域局勢動蕩，黃金價格再大漲。2012年至今，全球金融市場趨于穩定，黃金避險、保值價值大大降低，金價下跌大勢所趨。

“我個人一直不贊成大爺大媽把黃金作為日常的投資品。因為黃金投資是很專業的事情，需要對全球經濟金融大勢、地區局勢、美元匯率走勢等等有比較充分的理解，而一般老百姓是很難全面掌握這些信息的?！秉S金老表示，過去5年的黃金大漲，老百姓趕上了，抓住了機會，是好事，未來5年不大可能再現金價單邊上漲的行情。

華夏銀行宏觀經濟分析師趙玉睿認為，這次“中國大媽”抄底被套，讓很多普通投資者看到了黃金市場的風險。不僅僅是黃金交易，包括投資股票、基金、購買理財產品，都需謹記“沒有無風險的利益”。

“即使出現了目前被套的情況，‘中國大媽’4月份的抄底也是逐漸成熟的表現，畢竟不同于以往的追漲殺跌，而是跌下來買，只是對整體走勢和買入時點的判斷還不夠準確?！壁w玉睿說，未來普通投資者仍然可以參與黃金投資，但要對黃金的商品屬性有更加深刻的認識和準確的定位。改變過去認為黃金只漲不跌的觀念。

興業銀行資深貴金屬分析師蔣舒認為，金價短期波動加劇與投資資金大量進入黃金市場有關。以目前每年實物黃金需求的構成而言，自2009年開始，出于金條囤積和投資目的的實物黃金需求已經占到整個黃金需求的30%—40%，這強化了黃金的金融屬性，同樣加劇了金價的短期波動。

“對于普通投資者而言，應該逐步擺脫過去12年黃金牛市形成的單邊思維，未來一段時間逢低買入、持有不動未必能獲得理想收益?！?蔣舒認為，在目前的行情下，做空黃金從趨勢上可能也是一種選擇，風險承受能力較強的投資者可以參與國內正規的黃金雙項交易品種。（本報記者吳秋余）