證監會開5.23億巨額罰單 光大證券未來或被并購

中新網8月31日電(財經頻道曾會生)8月30日證監會新聞發言人表示，證監會認定光大證券的異常交易構成內幕交易、信息誤導、違反證券公司內控管理規定等多項違法違規行為，投資者可索賠。證監會決定光大證券處于罰款5.23億元，對徐浩明等4個相關責任人采取終身禁入證券期貨市場措施。專家認為，這個處罰結果對中國證券市場具有正面影響作用，呼吁反思監管機制和健全公司內控機制；目前光大證券內幕交易案件尚未移送司法機關，未來還可能面臨民事和刑事訴訟，最壞的結果可能是破產被其他機構并購，但預計光大集團將設法自救。

烏龍后違法操作細節曝光 賣空期指獲利7414萬

8月16日，光大證券的烏龍操作導致股市早盤異常暴漲近6%。當天14:22，光大證券發布公告稱，光大證券策略投資部門自營業務在使用其獨立的套利系統時出現問題，公司正在進行相關核查和處置工作。

當天上海證券交易所和證監會介入調查。光大證券當天下午停牌，20日復牌后直接跌停，市值損失41億。據證監會18日公告，8月16日，光大證券累計申報買入234億元，實際成交72.7億元。同日，光大證券將18.5億元股票轉化為ETF賣出，并賣空7130手股指期貨合約。光大證券18日曾表示，系統操作失誤導致當天盯市交易損失1.94億元。

8月30日下午，證監會通報了對光大烏龍指事件的調查結果和處罰決定。據證監會介紹，信息披露前，11時40分至12時40分左右，徐浩明、楊赤忠(助理總裁、分管策略投資部)、沈詩光、楊劍波等人緊急商定賣空股指期貨合約、轉換并賣出ETF對沖風險，責成楊劍波負責實施。13時至14時22分，光大證券賣空IF1309、IF1312股指期貨合約共6240張，獲利7414萬元。同時，轉換并賣出180ETF基金2.63億份、50ETF基金6.89億份，規避損失1307萬元。以上兩項交易獲利和避損合計8721萬元。14時22分以后，光大證券繼續賣空IF1309股指期貨合約。

證監會定性內幕交易光大被罰5.23億 專家稱處罰較輕

證監會表示，事件發生后，光大證券及其事件相關人員在考慮對沖風險、調劑頭寸，降低可能產生的結算風險時，采取了錯誤的處理方案，構成內幕交易、信息誤導、違反證券公司內控管理規定等多項違法違規行為。14時22分公告前，光大證券知悉市場異動的真正原因，公眾投資者并不知情。在此情況下，光大證券本應戒絕交易，待內幕信息公開以后再合理避險。光大證券在內幕信息依法披露前即著手反向交易，明顯違反了公平交易的原則。

證監會決定，沒收光大證券非法所得8721萬元，并處以5倍罰款，共計523285668.48元。同時，將停止光大證券從事證券自營業務(固定收益業務除外)，暫停審批其新業務，責令光大證券整改并處分有關責任人員，整改無期限。

但北京大學金融系副主任呂隨啟接受中新網財經頻道采訪時認為，這個處罰力度比較輕。

徐浩明等四責任人終身禁入市場 專家：嚴厲處罰起警示作用

據通報，此次光大證券異常交易構成內幕交易事件，徐浩明是直接負責的主管人員，楊赤忠、沈詩光、楊劍波是其他直接責任人員。證監會對徐浩明、楊赤忠、沈詩光、楊劍波分別給予警告，罰款60萬元并采取終身的證券市場禁入措施，宣布徐浩明、楊赤忠、沈詩光、楊劍波為期貨市場禁止進入者。對梅鍵責令改正并處以罰款20萬元。

8月20日，光大證券向媒體證實，策略投資部負責人楊劍波已經被停，并職協助調查；整個策略投資部的業務已經全部停止。8月22日，光大證券發布公告稱，董事會同意接受徐浩明先生提出的辭去光大證券股份有限公司董事、總裁職務的申請。

中國人民大學金融與證券研究所教授李永森對中新網財經頻道表示，光大證券存在內幕交易和操縱市場的行為，必然受到嚴厲處罰，這個處罰對于機構和責任人都有警示作用，對證券市場肯定有正面作用。不過他認為，對責任人罰款是小事，更重要的是終身禁入證券期貨市場的處罰，這是很嚴厲、讓責任人終生難忘。

股民可索賠 專家稱光大證券或面臨民事訴訟

對于此前投資者頗為關注的維權索賠問題，證監會發言人30日還表示，內幕交易行為給投資者造成損失的，行為人應當依法承擔賠償責任。對于投資者因光大證券內幕交易受到的損失，投資者可以依法提起民事訴訟要求賠償。

呂隨啟表示，上交所當天認定交易有效，從源頭上投資者損失就無法界定，賠償可能比較困難。

8月16日，光大證券烏龍事件當天，上海證券交易所表示，當天交易有效，可以正常交收和清算。事件發生后，許多投資者和受損的股民表示要求光大證券賠償，有律師專門組織股民進行維權。

"光大證券事件還沒有劃上句號。"李永森則認為，現在證監會的處罰只是監管部門的行政處罰，光大證券可能還會面臨民事訴訟和刑事處罰。不過對于民事賠償，投資者的損失界定現在法律上很不清晰，不可預期。相關責任人接下來很可能受到刑事處罰。

呂隨啟則認為，光大證券內幕交易進入司法程序的可能性比較小，因為并沒有一個明確的起訴主體，即使起訴，也需要證監會和上交所提供證據和具體調查結果，這種可能性不大。

30日下午證監會發言人表示，光大證券案件不同于一般的內幕交易案件，在我國證券期貨市場沒有先例，涉及跨市場交易，屬新型案件，因此，中國證監會在深入調查的基礎上，組織有關部門和專家對相關問題進行了認真論證咨詢后認為，認定追究光大證券內幕交易的行政法律責任是適當的。目前，該案現已調查審理終結，進入行政處罰事先告知程序。下一步，證監會將依照法定程序，作出正式處罰決定。

光大證券或從此一蹶不振被并購 光大集團料設法自救

光大證券未來的命運目前還不能確定到底會怎樣，李永森認為，可能會有三種情況：一是，處罰到此為止，光大證券繼續正常經營；二是追究其民事和刑事責任，但是處罰的程度是光大證券能承受的；最嚴重的是光大證券因追究刑事責任和民事賠償而破產，被其他機構購并，相當于光大證券不復存在。

呂隨啟也表示，光大證券有因此一蹶不振被并購的可能性，但光大集團肯定會設法自救，保住光大證券這塊牌子。

光大證券年報顯示，2012年實現凈利潤為10.03億元，同比下降35.06%；今年上半年光大證券凈利潤8.11億元，同比減2.22%。此次內幕交易5.23億元罰單，將吃掉去上半年凈利潤的64.5%。對于"8.16事件"，此前8月23日正大證券中報曾表示，當日盯市損失約為1.94億元，這一數值將隨著市場情況發生，公司可能面臨處罰和品牌聲譽及市場形象受到負面沖擊，具體損失多少，公司并未給出預測，對于投資者賠償亦只字未提。

據光大證券官網介紹，光大證券創建于1996年，系由中國光大(集團)總公司投資控股的全國性綜合類股份制證券公司，是中國證監會批準的首批三家創新試點公司之一。2009年8月4日公司成功發行A股股票，共計募集資金109.62億元，并于8月18日在上海證券交易所掛牌上市。截至2012年9月30日，中國光大(集團)總公司持有11.59億股，持股比例為33.92%；中國光大控股有限公司持有11.39億股，持股比例為33.33%。

專家呼吁反思監管機制 證監會將研究完善監管規則

對于烏龍事件的影響，李永森認為，反映出整個證券市場比較脆弱，光大證券一家的操作就對市場產生這么大的沖擊，影響到市場的穩定發展；此外監管效率也要提升，在監管和信息披露的及時性上需要反思，光大證券的交易對市場造成這么大的波動和影響，應該要有熔斷機制。

上海證券交易所已于8月25日在其微博平臺召開網上新聞發布會，就光大證券"8?16事件"進行回應，上交所發言人表示，從給市場提供冷靜期以消化信息的角度看，"熔斷"機制有一定作用，上交所將對此進行進一步研究和論證。

李永森還提醒，券商也應該以此為戒，規范自己的運作，自我約束的機制內控機制需要健全。據證監會發言人介紹，光大證券策略交易投資部門未納入公司風控系統，該交易系統自7月29日上線運行后到事發運行僅15個交易日，其系統的訂單重下功能從未被實盤測試過，當日該重下功能直接造成了錯單事件。

證監會發言人還表示，已組織專門力量研究完善相關監管規則，維護市場穩定運行，防范系統性風險，將在吸取境外經驗基礎上，研究符合我國現階段市場運行特點的監管機制。(中新網財經頻道)