阿里巴巴緣何不在國內A股上市？

如何促優質公司“回流”？

近年來，內地的優質公司，尤其是高成長型的科技企業頻頻到海外資本市場上市，使Ａ股市場喪失了許多優質資源；而由于這些公司不在國內資本市場融資，絕大多數境內投資者無法分享其成長紅利，形成投融資“內旱外澇”的窘境。

監管層在近期已多次表態，要改革現行上市制度，在Ａ股市場改善創業型公司的投融資環境。如淡化持續盈利能力標準、積極引導國內資本積極扶持高科技成長性企業等措施將逐步推進。

“在定價方面，由于海外擁有比較完善的高科技投融資模式，大中小企業不同的融資需求都較容易得到認可。這一理念值得我們的資本市場借鑒。”一位資深投行人士說。

專家認為，從長遠來看，推進多層次資本市場建設才是根本。業內人士指出，隨著高科技上市平臺由美股向港股轉移，我國股市“本土化”效益正在被進一步削弱。

金建華認為，同時為了更好地滿足創新型、成長型企業的融資需求，應繼續大力建設三板、四板市場，為Ａ股提供上市企業儲備池；同時還需完善多層次資本市場的定價、準入、轉板機制。

此外，與Ａ股市場持續數年的上市排隊相對的是，美股上市審查流程最短可至６個月；公眾股份的最低總市值只需３００萬美元（美國證券交易所）—５００萬美元（納斯達克小型資本市場）即可上市。在納斯達克全國市場，只要滿足三種市場準則之一，營運歷史在２年內的企業就可申請上市。