森馬服飾被指套取IPO資金 天價商鋪每平28萬

上市滿三年，森馬服飾(002563)被翻出IPO募集資金“舊賬”。

昨日，一篇名為《天價商鋪“一鋪雙買”森馬服飾6億募集資金去向成謎》的博文迅速在網絡傳開，關于森馬服飾“天價”購買商鋪，套取IPO募集資金的質疑引發市場關注。

自上市以來，森馬服飾經歷了服裝行業低潮，業績變臉、庫存增加等負面消息。對于上述天價購買商鋪的質疑，森馬服飾證券部人士向《金證券》記者回應稱，“公司購買的商鋪價格均為當時的市場價格，故意套取IPO募集資金不屬實。”

“天價”商鋪

森馬服飾2011年年報中，對IPO項目“營銷網絡建設”的資金使用狀況做了披露。該項目在2011年共計支出募集資金8.45億元，其中購買湖南長沙市天心區黃興南路360號新天地大廈一樓629.08平方米商鋪，支出金額1.8億元，單價合28.74萬元/平方米；公司還購買了該商廈二樓的一處1471.04平方米商鋪，支出金額為7676.08萬元，折合每平方米單價為5.21萬元。

28萬元/平方米，這一價格直逼一線城市核心區域叫價。《金證券》記者查閱資料發現，森馬服飾購置該商鋪的時點前后，北京最貴的商鋪單價也不過22萬/平方米左右。

資料顯示，2010年北京銀河SOHO商鋪價曾達每平方米22萬元，創下當時北京的商鋪市場單價紀錄。直到2012年，世茂工三樓盤單價每平方米24萬元，高和萃每平方米28萬元，先后登上“京城最貴商鋪”的寶座。

需要指出的是，新天地大廈位于長沙市，一個二線城市的商鋪價值真的高過同期北京城的最貴商鋪？此外，森馬服飾同一年購置的新天地大廈二樓商鋪，單價合5.21萬元/平方米，與一樓的價格竟然相差達5倍。

對此，森馬服飾證券部人士向《金證券》回應，“作為商業用途的地產由于其樓層不同，會導致商業價值出現較大差異。公司購買的商鋪價格均為當時的市場價格。”

一鋪雙買？

除了商鋪價格過高外，該商鋪還受到“一鋪雙買”，套取IPO募集資金的質疑。

據悉，新天地大廈一樓的629.08平方米商鋪是由兩處鋪面構成，分別是103室和104室，而這兩處商鋪在森馬服飾上市前就已經購置。

森馬招股書顯示，截至招股說明書簽署日，公司及其子公司已取得房屋所有權證的房產共6宗，其中，天心區黃興南路360號新天地大廈104號商鋪，面積354.74平方米，該處房產的土地使用權證正在辦理過程中。此外，在2011年1月，公司簽訂《長沙市二手房買賣合同》，購置了位于湖南省長沙市天心區黃興南路商品房，建筑面積為274.34平方米，總價7535萬元，公司已支付全部房價款。

上市前已經購買的商鋪，為何又出現在IPO募投項目中，是否重復購買？

森馬服飾方面指出，公司2010年度股東大會通過了先以自籌資金開展項目啟動工作，并在募集資金到位后以募集資金置換預先投入的募集資金的決議。長沙新天地大廈1樓103、104室是置換資金，而非一鋪雙買。

值得一提的是，森馬招股書中披露的“營銷網絡建設項目”計劃中，公司擬使用18億募集資金，在24個月內在全國新建63個店鋪。而這63個店鋪中，僅巴拉巴拉品牌需要在湖南長沙購置741平方米商鋪，這與公司當時已經購買的新天地大廈一樓629.08平方米商鋪面積不符。

IPO募投計劃之外的投資項目，進行資金置換，此舉是否違規？

“公司的《營銷網絡建設項目報告》編制于2009年，此后兩年，市場環境發生變化，公司根據實際情況做出部分調整，與店鋪購買意向書內容存在差異，但并未改變募集資金的用途，也未導致募投項目變更。”森馬方面表示，對于上述資金置換，獨立董事、監事會及保薦人就此事項發表了獨立意見，立信會計師事務所也出具了《鑒證報告》，決策程序合規。

業績明增暗降

自上市以來，森馬服飾業績變臉、庫存增加等負面消息不斷。

據森馬服飾2013年年報數據，公司去年實現主營業務收入72.19億元，較上年同期上升3.20%；實現凈利潤9.02億元，同比增長18.56%。而休閑服飾受行業競爭、渠道成本上升、關閉非盈利門店等因素影響，呈繼續下探趨勢。

“森馬服飾業績增長，主要是因為上年基數較低，以及兒童服飾銷售增長。”滬上一位零售行業券商研究員向《金證券》指出。2012年，森馬凈利潤為7.6億元。

森馬服飾看起來業績實現增長，但和上市前相比，仍處于低谷。上市前的2010年，森馬服飾凈利潤為10.01億元，2011年上市當年該數據達到12.23億元。和三年前相比，森馬服飾業績降幅明顯。□金證券記者陳巖