歐元區經濟尚未實現可持續復蘇

機構呼吁更多貨幣刺激政策

近期歐元對美元匯率節節走高，增加了歐元區經濟復蘇難度和通縮風險。根據歐洲央行估測，從２０１２年年中至今，歐元累計升值超過１３％左右，這導致該地區通脹率削減０．５個百分點。

牛津經濟的研究報告建議，歐洲央行需要考慮其他更為激進的貨幣政策來預防通縮風險，包括采取量化寬松政策并提高長期通脹率預期等。該機構還預計，如果能出臺上述措施，并且美聯儲逐步退出量化寬松政策，歐元對美元匯率有望到２０１６年底降至１比１．２４美元左右。

不過，惠譽認為歐洲央行推出量化寬松的難度較大。由于受《歐洲聯盟條約》約束，歐洲央行如要推出真正意義上的量化寬松政策，即從歐盟成員國手中直接購買政府債券，可能會面臨政治和法律層面挑戰。

凱投宏觀首席歐洲經濟學家喬納森·羅尼斯也認為，進一步降低利率和推出量寬政策的有效性也存在爭議。歐洲央行內部的分析顯示，即使推出規模１萬億歐元的量寬政策，也僅能提高通脹率０．２個百分點。羅尼斯認為，歐元貶值才是克服通縮的關鍵，歐洲央行應通過口頭干預和實際行動來鞏固歐元走軟的市場預期。

由此可見，歐元區經濟如何徹底脫困并實現可持續復蘇并非易事，圍繞這一話題的紛爭還將繼續。