中外機構分析：中國經濟進入溫和增長的“新常態”

中新社上海5月2日電 (記者 姜煜)大華銀行的最新研究報告稱，隨著中國進入改革、結構重組和再平衡的新階段，其經濟亦進入溫和增長的“新常態”，這一緩慢增長勢頭有可能延續到2014年第二季度。

摩根大通中國首席經濟學家朱海斌也認為，進入二季度，中國的復蘇步伐可能仍較為緩慢。

經濟數據印證了他們的判斷。剛剛公布的中國4月PMI為50.4，雖環比回升0.1個百分點，但絕對數仍為歷年同期的最低值。交通銀行金融研究中心研究員陳鵠飛表示，中國4月PMI雖實現了連續兩個月小幅回升，但與歷年同期相比，制造業景氣回升動力偏弱。

“中國經濟正在擺脫‘不惜一切代價追求增長’的模式”，大華銀行報告指出：“環比季節性調整數據及其他月度數據表明，持續疲弱的潛在增長勢頭將延續，直到2014年下半年去年的基數效應才可能有所顯現。”

該銀行認為，中國政府已經對潛在的增長阻力做出了切實的響應，只是政策較為溫和且更具針對性，這與全球金融危機后大規模的財政和貨幣刺激政策截然相反。

朱海斌判斷，中國近期經濟增長的放緩可能已經企穩，但進入二季度的復蘇步伐將仍較緩慢。

他表示，對未來中國經濟逐步溫和復蘇的前景展望是建立在外需小幅復蘇，以及隨著近期溫和的促增長措施得到落實、基礎設施投資有所反彈的基礎上。預計未來中國將出臺更多促增長措施，但規模不會太大，包括對鐵路和保障房建設、環保和清潔能源的投資，以及加快結構性改革步伐，以釋放包括民間投資在內的潛在的國內需求。

陳鵠飛就4月份PMI數據中的一些細分指數分析說，從原材料指數回補、產成品庫存滑落的態勢看，受工業產銷率回升和企業產成品清庫行為所推動，微觀企業的補庫存意愿已經開始復蘇，二季度中國制造業補庫存有望加快。

“4月新訂單環比增長0.6至51.2，積壓訂單環比升0.1個百分點至44.9，但出口訂單卻環比回落1個百分點至49.1，出口訂單出現較明顯的回落表明，4月中國經濟再現了外需弱于內需的局面”，陳鵠飛說。(完)