證監(jiān)會(huì)就《國務(wù)院促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展若干意見》答問

九、以開放促改革、促發(fā)展、促創(chuàng)新，是我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要經(jīng)驗(yàn)?！度舾梢庖姟穼?duì)下一步資本市場(chǎng)擴(kuò)大開放有何要求？

答：我國資本市場(chǎng)20多年來取得了巨大發(fā)展成就，但總體上看，資本市場(chǎng)整體開放水平滯后于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的開放進(jìn)程。當(dāng)前，利率與匯率市場(chǎng)化改革穩(wěn)步推進(jìn)，對(duì)資本市場(chǎng)的對(duì)外開放提出了迫切要求，也帶來了發(fā)展機(jī)遇?！度舾梢庖姟犯鶕?jù)十八屆三中全會(huì)提出的“推動(dòng)資本市場(chǎng)雙向開放，有序提高跨境資本和金融交易可兌換程度”的要求，進(jìn)一步明確了資本市場(chǎng)擴(kuò)大開放的措施。

一是便利境內(nèi)外主體跨境投融資。長(zhǎng)期以來，滬、深股市合格境外機(jī)構(gòu)投資者持股占流通市值比例不到2%，而從全球范圍看，境外投資者相關(guān)占比大多在25%至45%之間。境內(nèi)機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資境外市場(chǎng)的渠道也不夠便捷。為了適應(yīng)境內(nèi)外主體的投資需求，《若干意見》提出，擴(kuò)大合格境外機(jī)構(gòu)投資者、合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者的范圍，提高投資額度與上限。穩(wěn)步開放境外個(gè)人直接投資境內(nèi)資本市場(chǎng)，有序推進(jìn)境內(nèi)個(gè)人直接投資境外資本市場(chǎng)。建立健全個(gè)人跨境投融資權(quán)益保護(hù)制度。

二是逐步提高證券期貨行業(yè)對(duì)外開放水平?？傮w來看，當(dāng)前我國證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)國際化經(jīng)營尚在起步階段，競(jìng)爭(zhēng)力有待提高。《若干意見》從兩個(gè)方面對(duì)行業(yè)的對(duì)外開放作出了安排。一方面，對(duì)于證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)，要適時(shí)擴(kuò)大外資參股或控股的境內(nèi)證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)的經(jīng)營范圍，鼓勵(lì)境內(nèi)證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，增強(qiáng)國際競(jìng)爭(zhēng)力；另一方面，要推動(dòng)境內(nèi)外交易所市場(chǎng)的連接，研究推進(jìn)境內(nèi)外基金互認(rèn)和證券交易所產(chǎn)品互認(rèn)。

三是加強(qiáng)跨境監(jiān)管合作。隨著資本市場(chǎng)走向開放，境內(nèi)外市場(chǎng)聯(lián)系日益密切，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)日趨復(fù)雜，業(yè)務(wù)模式不斷創(chuàng)新。監(jiān)管工作將面對(duì)日益復(fù)雜的市場(chǎng)運(yùn)行環(huán)境，有必要加強(qiáng)跨境合作。對(duì)此，《若干意見》提出，完善跨境監(jiān)管合作機(jī)制，加大跨境執(zhí)法協(xié)查力度，形成適應(yīng)開放型資本市場(chǎng)體系的跨境監(jiān)管制度；深化與香港、澳門特別行政區(qū)和臺(tái)灣地區(qū)的監(jiān)管合作；加強(qiáng)與國際證券期貨監(jiān)管組織的合作，積極參與國際證券期貨監(jiān)管規(guī)則制定。

十、促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的一個(gè)題中應(yīng)有之義，就是有效防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)。請(qǐng)問《若干意見》對(duì)這個(gè)問題是怎樣考慮的？

答：資本市場(chǎng)是高風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)，有效防范系統(tǒng)性區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)是資本市場(chǎng)改革發(fā)展的永恒主題。當(dāng)前我國資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)總體可控，但一些潛在隱患仍未消除，歷史上積累的老問題和改革中帶來的新情況相互聯(lián)系、交叉疊加?！度舾梢庖姟钒亚袑?shí)防范和化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)擺在更加突出位置，提出了四個(gè)方面的措施。

一是完善系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警和評(píng)估處置機(jī)制。主要是建立健全宏觀審慎管理制度。逐步建立覆蓋各類金融市場(chǎng)、機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品、工具和交易結(jié)算行為的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)監(jiān)控平臺(tái)。完善風(fēng)險(xiǎn)管理措施，及時(shí)化解重大風(fēng)險(xiǎn)隱患。加強(qiáng)涵蓋資本市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、信托理財(cái)?shù)阮I(lǐng)域的跨行業(yè)、跨市場(chǎng)、跨境風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。

二是健全市場(chǎng)穩(wěn)定機(jī)制。從本質(zhì)上看，資本市場(chǎng)運(yùn)行受經(jīng)濟(jì)狀況、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、投資回報(bào)、資金供求、心理預(yù)期以及政策環(huán)境等多種因素的影響，市場(chǎng)的漲跌也是上述因素綜合作用的客觀反映。但我國資本市場(chǎng)由于起步晚、建設(shè)時(shí)間短，體制機(jī)制不健全，市場(chǎng)自我調(diào)節(jié)能力不足，容易大起大落。《若干意見》立足我國國情，充分借鑒成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，提出了健全市場(chǎng)穩(wěn)定機(jī)制的政策措施。主要包括，要求各地區(qū)、各部門在出臺(tái)政策時(shí)充分考慮資本市場(chǎng)的敏感性，做好新聞宣傳和輿論引導(dǎo)工作；完善市場(chǎng)交易機(jī)制，豐富市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理工具；建立健全金融市場(chǎng)突發(fā)事件快速反應(yīng)和處置機(jī)制；健全穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期機(jī)制。

三是從嚴(yán)查處證券期貨違法違規(guī)行為。加強(qiáng)違法違規(guī)線索監(jiān)測(cè)，提升執(zhí)法反應(yīng)能力。嚴(yán)厲打擊證券期貨違法犯罪行為。完善證券期貨行政執(zhí)法與刑事司法的銜接機(jī)制，深化證券期貨監(jiān)管部門與公安司法機(jī)關(guān)的合作。進(jìn)一步加強(qiáng)執(zhí)法能力，豐富行政調(diào)查手段，大幅改進(jìn)執(zhí)法效率，提高違法違規(guī)成本，切實(shí)提升執(zhí)法效果。

四是推進(jìn)證券期貨監(jiān)管轉(zhuǎn)型。監(jiān)管轉(zhuǎn)型是指監(jiān)管理念、監(jiān)管模式和監(jiān)管方法的革新和轉(zhuǎn)變過程，是對(duì)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下現(xiàn)代證券期貨監(jiān)管規(guī)律的新探索。從法律賦予的職責(zé)看，證券期貨監(jiān)管的核心就是維護(hù)公開、公平、公正的市場(chǎng)秩序，維護(hù)投資者的合法權(quán)益，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展。為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，就要按照《若干意見》的要求，加強(qiáng)全國集中統(tǒng)一的證券期貨監(jiān)管體系建設(shè)，依法規(guī)范監(jiān)管權(quán)力運(yùn)行，減少審批、核準(zhǔn)、備案事項(xiàng)，強(qiáng)化事中事后監(jiān)管，提高監(jiān)管能力和透明度。支持市場(chǎng)自律組織履行職能。加強(qiáng)社會(huì)信用體系建設(shè)，完善資本市場(chǎng)誠信監(jiān)管制度，強(qiáng)化守信激勵(lì)、失信懲戒機(jī)制。