烏克蘭局勢影響市場情緒 下半年或發生經濟危機

美聯儲主席耶倫5月8日在美國參議院預算委員會就經濟展望提供證詞。耶倫表示，貨幣政策不是靈丹妙藥，但維持低利率有多個好處。它有助于住房市場重回正軌，并能刺激需求和就業增長。

耶倫說道，委員會預計隨著時間的推移，資產負債表規模將逐漸降低?？赡軐⒌鹊截泿耪哒；芷陂_始后再決定長期的資產負債表規模，并預期或許需要5-8年的時間才能使資產負債表規模降至危機前的水平。

耶倫表示，要繼續削減QE，就需要看到就業市場持續改善以及總體經濟增長加強，同時通脹隨著時間推移回到2%的長期目標。如果經濟前景發生了某種改變，美聯儲就會重新考慮削減QE。耶倫指出，美聯儲的目標是要確保經濟回歸到充分就業。

充分就業依然是首位，美聯儲的明確信號和較為寬松的時間框架讓投資者大為安慰，給早有期待的市場注入了動力，美國股市9日小幅收高，道指創造歷史最高收盤紀錄，納指結束三連跌。

高盛集團9日發布的最新報告預計，在第一季度因惡劣天氣而表現疲軟后，美國經濟有望在第二季度實現強勁反彈，預計增速將達到3%。

歐洲形勢的發展則依然存在重大不確定性。烏克蘭與德法近在咫尺，一旦雙方擦槍走火沖突升級，將如同科索沃戰爭一樣重創歐元和資本市場。俄總統普京曾呼吁烏克蘭親俄勢力推遲公投，但部分親俄勢力于8日稍晚時分表示，公投仍如期于11日舉行。普京9日在克里米亞地區檢閱俄軍部隊，引發烏克蘭當局強烈抗議。

美歐對于烏克蘭問題的態度仍然較為強硬。美國國務院發言人普薩基11日表示，烏克蘭東部頓涅茨克州和盧甘斯克州當天舉行的公投意在“進一步制造分裂和混亂”，美方不會承認公投結果。歐盟執委9日表示，歐盟將擴大對俄羅斯的制裁，這些制裁主要針對侵犯烏克蘭相關的俄羅斯個人和企業。德法兩國領導人10日表示，烏克蘭總統選舉對地區安全與和平具有重要意義，烏克蘭國內各方應進行和平對話。

值得關注的是，歐洲央行稱俄羅斯資本外逃規模已達2200億美元。這可能給俄羅斯造成很大壓力。歐洲市場的亮色是歐元區二線國債收益率5月8日觸及新低，因為歐洲央行行長德拉吉暗示央行可能在6月份采取行動。

美國末日博士麥嘉華則認為，以百分比來衡量，包括企業債，政府債券和消費信貸在內的發達經濟體總信貸規模相比2007年要高出30%，“發達國家的股市已經是完全估值狀態”， 他稱2014年的下半年可能爆發新的金融危機，烏克蘭危機等地緣政治問題將是負面因素。(楊寧)