新國九條細則落地第一站 券商業將迎發展新時期

中國證監會5月15日發布《關于進一步推進證券經營機構創新發展的意見》(以下簡稱《意見》)，這是繼上周國務院出臺的《進一步促進資本市場健康發展的若干意見》(即新“國九條”)頂層設計出臺后，綱領性文件后續細則落地的第一站。

備受關注的第三屆券商創新大會將于16日召開，《意見》一方面是對新“國九條”的延續，也對未來券商業發展明確了新方向、新內容。券商行業在經歷2012年快速發展后，2013年消化修正，今年的創新措施備受關注。《意見》為即將券商創新大會的召開奠定主基調，深入性的行業話題將進一步展開，其中私募市場、財富管理、融資業務、投資咨詢、風險管理等或將成為會上熱議的焦點。

《意見》從建設現代投資銀行、支持業務產品創新、推進監管轉型三個方面共15條內容明確了推進證券經營機構創新發展的主要任務和具體措施，英大證券研究所所長李大霄表示，《意見》對增強證券行業核心競爭力、激發創新活力、促進行業發展、提升國際競爭力具有重要意義，推動證券行業創新向前大步邁進。

當前我國券商業發展迅速，但服務實體經濟的能力和水平、達到現代投資銀行標準還尚有距離。《意見》提出建設現代投資銀行，增強證券行業核心競爭力，推動金融服務協同發展，打造功能齊備、分工專業、服務優質的金融服務產業。支持證券經營機構進一步深化和提升經紀、自營、資產管理、承銷與保薦等傳統業務，積極利用網絡信息技術創新產品、業務和交易方式，探索新型互聯網金融業務。《意見》從提高綜合金融服務能力、完善基礎功能、拓寬融資聚道、發展跨進業務、提升合規風控水平五個方面對券商打造現代投行提出新要求。

此外，《建議》放寬行業準入，深化審批改革，同時建立公開透明、進退有序的證券期貨牌照管理制度。支持民營資本、專業人員等各類符合條件的市場主體出資設立證券經營機構，進一步放寬證券經營機構外資準入條件。支持證券公司、基金管理公司、期貨公司、證券投資咨詢公司等交叉持牌，支持符合條件的其他金融機構在風險隔離的基礎上申請證券業務牌照。一方面實行報批備案放寬行業標準，一方面鼓勵交叉持牌，可以預計，未來券商行業的競爭將會更加激烈，同時進入混業經營的黃金大發展期。

當然，《意見》還對券商業發展的資產管理業務、融資類業務、衍生品業務、柜臺業務、自主創設私募產品等進行了具體部署。推動資產管理業務發展，允許投資于未通過證券交易所轉讓的股權、債權及其他財產權利；發展柜臺業務，穩步發展機構間市場，推動互聯互通。鼓勵證券經營機構多方位參與區域性股權市場，研究建立行業增信機構，規范管理融資性擔保機構；支持自主創設私募產品，支持證券經營機構設立并購基金、夾層基金、產業基金等直投基金。

從監管轉型到券商業創新發展的具體布局，相信，未來券商行業服務實體經濟的能力和水平將大大加強。當然，任何創新都要堅持防范系統性、區域性金融風險，始終把合規管理和風險控制貫穿于創新發展全過程，堅持誠信為本，客戶利益至上，切實維護投資者合法權益。在新“國九條”頂層設計的指引下，《意見》的具體指導下，未來券商業將迎發展黃金新時期。(記者屈紹輝)