人民幣直接交易降低兌換風險

近日，中國人民銀行準許開展人民幣對英鎊直接交易，并授權中國建設銀行擔任倫敦人民幣業務清算行，使得英鎊成為繼日元、澳元、新西蘭元和美元等后，又一種可以通過人民幣直接交易的貨幣。專家認為，這是人民幣國際化進程中又一重要進展，將降低人民幣對英鎊匯兌成本，擴大人民幣貿易和投資的使用范圍，并借助倫敦金融中心的優勢，使人民幣資金在歐洲乃至全球范圍內更加高效便捷地運行。

人民幣在國際市場受歡迎

自2009年中國啟動跨境貿易人民幣結算試點以來，人民幣國際化戰略步伐不斷加快。人民幣先后與日元、澳元、新西蘭元和美元等開展直接交易，此次又實現了與英鎊的直接交易。

隨著中國經濟實力不斷增長，人民幣在國際市場上廣受歡迎，市場深度不斷加深。根據中國銀行對離岸人民幣市場的觀察和研究，今年一季度中國銀行離岸人民幣指數從去年底的0.91上升至1.07，比2013年第一季度大幅上升81%。離岸人民幣市場的規模和范圍持續擴大，其中倫敦作為全球最大的外匯交易中心，人民幣外匯交易量已占除中國大陸和香港以外全球市場份額的2/3。

“目前人民幣國際化仍然處于起步階段。”中國銀行董事長田國立表示，2014年4月，人民幣已成為全球第七大支付貨幣，但在全球支付清算的使用份額僅為1.4%；人民幣雖然是全球第九大交易貨幣，但人民幣外匯交易占全球外匯日均交易量的比重僅為2.2%；人民幣雖然正成為部分國家多元化儲備的選擇，但在全球外匯儲備中的占比仍很小。因此，人民幣國際化蘊含著巨大的潛力。

直接結算可規避貨幣風險

“人民幣和英鎊直接交易的推出標志著人民幣國際化又邁出了非常重要的一步，它將進一步提升人民幣在英國的使用。”匯豐中國副董事長黃碧娟說。

央行表示，開展人民幣對英鎊直接交易，有利于形成人民幣對英鎊直接匯率，降低經濟主體匯兌成本，促進人民幣與英鎊在雙邊貿易和投資中的使用，有利于加強兩國金融合作，支持中英之間不斷發展的經濟金融關系。

中國社會科學院金融所銀行研究室主任曾剛在接受本報記者采訪時表示，直接結算能降低成本，規避一系列的貨幣風險，能提高人民幣在結算中的作用，也是適應實體經濟的需要，支持了實體經濟的發展。

金融專家趙慶明也認為，此前人民幣與英鎊之間往往需借助美元才能實現兌換，手續較為繁瑣，匯兌成本較高。直接交易不僅有利于降低匯兌成本和交易風險，為中英貿易提供便利，還可減少對美元的依賴，進一步促進人民幣的國際化。

國際化進程要循序漸進

盡管當前人民幣國際化的步伐不斷加快，但是也不應當盲目追求速度，而是應該服務于中國實體經濟和對外投資貿易，要與中國經濟實力和發展速度同步。一方面既要鼓勵以結算便利性、降低換匯成本為目的的企業，另一方面也要防范利用人民幣進行投機套利行為。

曾剛認為，人民幣的國際化，還有金融國際化和價值儲備功能的國際化。如果讓別的國家將人民幣作為資產持有，那就需要一個非常開放和發達的資本市場，能夠用人民幣很方便地購買到資產，這樣一來資本就會快速地流動，會干擾到國內貨幣政策或者其他宏觀政策的執行；此外，投資性的資本的快速流進流出，不僅對實體經濟沒有支持作用，反而可能有破壞作用，可能會導致金融危機。

“盲目地追求人民幣國際化會帶來風險和麻煩。”中國外匯投資研究院院長譚雅玲表示，從根本上說，金融應該為實體經濟服務，人民幣國際化需要建立在經濟高質量增長的基礎上，需要抓緊提升企業的品牌、質量和效率等競爭力，將企業更多的精力投放到生產發展的本行，而非投機套利上。

“在貿易支付層面的國際化，可能是更符合目前的現狀的，所以現在不必刻意去追求金融層面、資本項目、國際儲備層面貨幣的國際化。”曾剛認為。

本報記者 周小苑