迪信通上市謎局：仍看運營商臉色吃飯 渠道老路遭疑

轉型猶豫 虛擬轉售業務小投入難成大事業

不過去年年底，迪信通拿到了虛擬運營商牌照，不少人對迪信通這塊業務看好，并認為迪信通可能向虛擬轉售業務轉型。迪信通在招股書上也提到，未來戰略之一便是鞏固并繼續利用與移動運營商、其它虛擬運營商和移動設備制造商所達成的伙伴關系。

那迪信通未來對這一塊投入有多大呢？據迪信通招股書披露，迪信通IPO募資的7%將用于新建話務中心。昨日，財經信息供貨商財華社發布消息稱，迪信通全球發售所得款項凈額逾7.96億元，照此計算，大概有5000萬元用于上述建設。

李易說道，虛擬運營商要自建計費系統和客服體系，5000萬元根本不夠；另外，虛擬運營商業務也是一項長期的投入，而迪信通也并未披露這方面的規劃。“另一方面，僅有募資總額的7%用于建設話務中心，從這方面看，虛擬轉售業務在迪信通的地位可想而知。”

另外，虛擬運營商也并不好當。首先是市場規模就存在瓶頸，北京郵電大學教授、博士生導師鄧中亮日前做客中新網視頻訪談時稱，近兩年虛擬運營商可能也就是覆蓋到2%到3%的用戶群體。

但是即便是這樣，不少企業對這一塊業務也虎視眈眈，其中就不乏實力雄厚的阿里和京東等互聯網大佬。而且，目前已經有19家虛擬運營商，種種跡象表明，未來這個數字還會變大。未來競爭激烈程度可想而知。

另外，李易說道，迪信通虛擬轉售業務的“故事”已經講晚了，目前已經有多家虛擬運營商投入實戰階段，但是市場反應平平，毫無波瀾，迪信通憑什么就能做好？“缺乏想象空間并不能讓資本市場對迪信通這塊業務買單。”李易說道。

靠山山倒 業內看衰迪信通靠運營商服務收入

除了虛擬運營商業務迪信通會和運營商打交道外，迪信通的核心業務也和傳統運營商關系密切。昨日《新京報》就指出，迪信通在零售業務上的成功“頗大程度上依賴與三大移動運營商繼續合作的能力”。根據迪信通的披露數據，2013年其來自運營商的服務收入毛利4.2億元，占其毛利率總額24.2%，并呈連續三年上升態勢。

不過這伴隨著電信業“營改增”的實施，其前景或變得撲朔迷離。據了解，今年6月1日，電信業“營改增”正式實施，受稅收政策影響，媒體普遍分析認為，未來運營商將減少移動終端的補貼直至消失，而未來運營商更傾向將手機等移動終端做成“平進平出”。

不過迪信通董秘李冬梅表示，短期內運營商并不會把大刀砍向渠道商，因為渠道商為運營商其產品做推廣宣傳，并且中國電信和移動已經表態，不會縮減渠道商費用。

李易對此說道：“其實，這是在目前4G發展的大環境下，三大運營商一種暫時的補貼，處于稅收方面的壓力，未來運營商砍掉移動終端補貼是必然，城門失火殃及池魚，渠道商費用縮減也是必然。”

此話不假，其實，傳統運營商已經有動作，日前，中國移動就宣布，已明確下半年逐漸減少對3G手機的補貼直至停止，轉為全面補貼4G手機。(中新網IT頻道)