中國總債務占GDP比重達251% 專家：國債比例不高

經濟之聲：有觀點認為其實債務具體數字不是特別重要，和美國相比我們國家還是以間接融資為主，目前最主要的問題按照目前的貸款利率。目前這些債務的利息也是非常高的，致使一些新增貸款也變成了還債的方式，因此，要降低債務水平，降低貸款利率也是非常重要的，您怎么看這種觀點？

向松祚：這是一個增量和存量的問題。比如以前的貸款，它的貸款的合同里已經寫明了貸款的利率，再去修改合同非常復雜，而且對金融機構有重大的影響。這個里有幾個途徑，第一個途徑就是未來的貸款的利率，我們需要想辦法把它進一步降低。最近從中央國務院到監管部門采取了一系列的措施，就是希望能夠把市場的利率水平降下來，減輕企業的財務負擔。

第二，信貸的機構要實行很好的甚至快速的調整，新增的貸款更多要投向那些真正能夠產生收入，產生利潤的存貸性的行業，包括能夠解決大量就業的中小微型企業和三農領域。對已經產能過剩的行業要采取限制的措施，甚至要采取停止新增貸款的措施。這是第二個根本的措施，也是國務院總理克強總理反復強調的信貸總量的調整，結構的調整。

第三，對于這些負債已經很高的，利息負擔非常沉重的企業或行業，要推進它們的兼并重組，使得這些企業變得更加有效，規模更加合理。最近一直在強調要用中國市場的方式來兼并收購，包括通過資產證券化的方式，通過過橋貸款進行兼并收購，通過兼并收購提高企業的效率。有一些已經可能瀕臨破產的企業，它的債務可以轉到比較好的企業去，它的產能、生產線、銷售網絡也可以整合到比較好的企業里面去。現在面臨的障礙就是很多的企業還存在著僥幸的心理，特別是地方政府的保護主義傾向仍然比較嚴重，它不愿意接受市場方式的整合，這個觀念必須要改變。只有通過整合，我們才能夠提升企業的能力，也才能夠化解某些企業還本付息困難的壓力。

其他觀點：

中國社會科學院學部委員、央行貨幣委員會原委員余永定認為，中國的債務形勢依然是可控的。第一，中國債務對GDP的比顯著低于世界主要國家；第二，中國是一個高儲蓄的國家，中國有兩萬億美元的凈資產；第三，中國還擁有大量的國有資產。

對外經濟貿易大學金融學院兼職教授趙慶明表示，數據顯示各級政府負債規模不小，但從全口徑看，即負有償付責任的部分，則符合預期。但是他認為，未來3～5年，地方投入將不小，而各項成本上升僅靠賣土地獲得的收入已不會太多，可將一些商業項目賣掉變現緩解償付壓力。

央行金融研究所所長金中夏指出，如果想解決目前企業債務率高、杠桿率過高的問題，公司自己可以用利潤注資、可以吸引民間資本入股，也可以在股票市場增加融資。另外，銀行信貸資產可以證券化，證券化后還可以債轉股，想辦法降低企業層面借貸資金的成本。