銀行信貸資產證券化產品規模今年末預計達2000億

《經濟參考報》記者日前從權威渠道獲悉，自2012年恢復試點至今年8月末，銀行信貸資產證券化產品已發行了28單，總額為1328億元。按照目前的需求，預計到今年末，銀行信貸資產證券化產品規模可達2000億元左右，僅今年一年就有近1000億元。

與此同時，金融租賃業資產證券化即將落地，首批5家試點總額度不超過80億元。“之前，融資租賃公司在交易所已經有做資產證券化的嘗試，現在，工銀租賃、民生租賃、交銀租賃、華融租賃及江蘇租賃等5家金融租賃公司參與首批試點，在銀行間市場交易，產品設計、評級等工作已經開始在做了，每家的申報額度都不超過20億元。”一位信用評級公司知情人士對《經濟參考報》記者透露。

據悉，交銀租賃首批資產證券化產品的額度為10億元，期限3年左右，該計劃已獲銀監會批準，目前正向人民銀行備案。“正常情況下估計本月末就能獲批，然后正式發行。”上述知情人士稱。

江蘇金融租賃有限公司高層也確認稱：“公司首批試點的額度為10億元，已提交江蘇銀監局，等待銀監會批復和到央行報備。”另外，工銀租賃、民生租賃首批額度至多20億元，華融租賃則可能為10億至20億元。

業內分析人士指出，央行統計數據顯示，截至7月末，我國人民幣貸款余額為78.02萬億元，這意味著，中國銀行業僅用了5年多的時間增加貸款近48億元，遠超過去60年貸款增量總和。即便如此，企業依然反映“貸款難貸款貴”，一方面由于企業負債率高企，投資擴張導致資金流動性緊張，另一方面則是銀行信貸資金使用效率變低，中長期貸款和一些信貸資源的占用影響了新的資金投放。

因此，從去年開始，國務院就強調要盤活存量金融資產，優化金融配置，資產證券化就是一個重要手段。

目前，金融租賃公司通過融物的形式滿足企業資金周轉和融資需求，日漸成為當前企業為了彌補銀行信貸融資不足的一條重要渠道。根據現有的監管要求，金融租賃公司資金來源為公司自有資金、股東增資、銀行貸款等傳統方式，融資渠道單一。同時，金融租賃公司的租賃資產規模不得超過其注冊資本的12.5倍。據悉，目前全行業的經營杠桿率離“天花板”已經不遠，尤其是銀行系金融租賃公司。

“如果對資金高度密集型領域進行投入，那么這些領域對資金投入量和占用周期都要求很高。如果我們對這些資產長期持有，就可能存在跨周期風險，并且占用資本，我們需要不斷轉換一下自身的資產。”工銀租賃副總裁紀福星表示，“這兩年我們在盤活存量資產方面做了很多探索，通過各種途徑把資產出售或者從表內出表。我們現在賬外的資產，也就是轉讓的資產大概有300億元，應該說這個量非常大。金融租賃公司資產證券化很有必要，至少對風控和業務拓展都是有好處的。隨著國家改革力度加大，資產證券化會推進。”

《經濟參考報》記者從信用評級公司了解到，根據監管要求，在資產證券化產品的設計中，除了不良資產不能“入池”外，其他資產均可以打包配置，但基礎資產質量的高低往往和收益率掛鉤。“與前兩年相比，現在我們明顯感覺到金融機構配置的基礎資產質量在下降，給投資者帶來的收益風險也相對增大，但收益率在上升，平均大概6.5%至7%。”一位評級機構內部人士分析稱。

該人士進一步透露：“目前，金融租賃公司打包的基礎資產普遍與基礎設施建設相關，包括工程設備、公共交通、電力設備等。評級得看對方的資信狀況，比如金融租賃公司要看承租人的信用。一般而言，銀行的信貸資產證券化產品中，貸款人大多為信用貸款，而金融租賃公司的承租人擁有租賃物，如果發生違約，租賃物就比較好處置。因此，在某種程度上，金融租賃公司的資產證券化產品評級相對占優勢。”

對于金融機構而言，資產證券化也是拓寬外部融資，改善資產負債結構的重要渠道。“一般而言，銀行信貸資產證券化的綜合融資成本較低，并且都能做到將貸款移出表外，如此一來就能釋放銀行的信貸規模，提高資本充足率。小微企業貸款資產打包收益率相對較高。銀行都在抓住機遇躋身參與。不過，我們更希望銀監會和央行出臺明確規則，讓銀行信貸資產登陸交易所成為常態，隨著參與的投資機構增多，無論是定價還是市場交易會更加活躍。”一位城商行投資銀行部人士對《經濟參考報》記者表示。

此外，記者還獲悉，險資參與資產證券化也臨近開閘。日前，保監會出臺了《關于保險業支持經濟結構調整和轉型升級的指導意見》，其中明確提到支持保險資金參與信貸資產證券化，盤活存量金融資產，優化金融配置。“早前，工銀租賃、長城租賃等申請過類似的方案，但由于制度障礙沒有成功發行，現在監管層明確后，險資也能正式參與認購信貸資產證券化產品，在保險市場交易需要保監會批準，應該會在不久后試點。”一位接近保監會的知情人士說。