中國宏觀政策不再緊盯單一指標(biāo) 經(jīng)濟(jì)下行壓力仍在

上個(gè)月，與GDP(國內(nèi)生產(chǎn)總值)關(guān)系緊密的規(guī)模以上工業(yè)增加值等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)欠佳，國內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)因此紛紛下調(diào)中國今年GDP增速預(yù)期。進(jìn)入9月，匯豐最新公布的9月份PMI(制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù))出現(xiàn)反彈，但市場仍希望宏觀政策有大調(diào)整，特別是放松貨幣政策。對(duì)此，財(cái)政部部長樓繼偉近日明確表示，中國政府的宏觀經(jīng)濟(jì)政策將繼續(xù)著眼于綜合性目標(biāo)，不會(huì)因?yàn)閱蝹€(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的變化而做大的政策調(diào)整。

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PMI回升經(jīng)濟(jì)有所反彈

今年8月，多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不盡如人意，特別是規(guī)模以上工業(yè)增加值增長6.9%，創(chuàng)下自2008年12月以來的新低。

“按過去經(jīng)驗(yàn)，規(guī)模以上工業(yè)增加值與GDP成正比，一般比GDP數(shù)據(jù)高一點(diǎn)，從8月份規(guī)模以上工業(yè)增加值數(shù)據(jù)推測，GDP不容樂觀。”中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心信息部部長徐洪才對(duì)本報(bào)記者說，這令市場對(duì)中國經(jīng)濟(jì)前景產(chǎn)生擔(dān)憂。

9月份，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)反彈跡象。匯豐銀行和數(shù)據(jù)編撰機(jī)構(gòu)Markit日前聯(lián)合公布的數(shù)據(jù)顯示，中國9月PMI預(yù)覽值小幅回升至50.5。這是該指數(shù)連續(xù)第4個(gè)月位于榮枯分水嶺上方，上月終值為50.2。

民生證券研究院首席宏觀研究員管清友分析，9月匯豐PMI反彈至50.5，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)緩解。有分析師指出，新出口訂單回升扶助產(chǎn)出指數(shù)持穩(wěn)，帶動(dòng)匯豐中國9月制造業(yè)PMI初值小幅回升。整體數(shù)據(jù)表明制造業(yè)在溫和擴(kuò)張，但就業(yè)指數(shù)進(jìn)一步下降且通縮壓力加深。

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仍具備較多有利條件

像以往一樣，GDP增速一下滑，市場上呼吁政策加大刺激的論調(diào)就會(huì)密集發(fā)聲。對(duì)此，官方再度強(qiáng)調(diào)，政策總基調(diào)不會(huì)改變。樓繼偉日前表示，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)總體上平穩(wěn)增長，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間，1—8月就業(yè)情況良好，但同時(shí)也面臨增速放緩的壓力。在此情況下，中國政府的宏觀經(jīng)濟(jì)政策將繼續(xù)著眼于綜合性目標(biāo)，特別是保持就業(yè)增長和物價(jià)穩(wěn)定，不會(huì)因?yàn)閱蝹€(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的變化而做大的政策調(diào)整。

專家指出，目前，支撐經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行仍具備較多有利條件。一是就業(yè)、物價(jià)形勢基本穩(wěn)定；二是結(jié)構(gòu)調(diào)整穩(wěn)步推進(jìn)；三是消費(fèi)增長總體穩(wěn)健；四是服務(wù)業(yè)發(fā)展形勢較好。同時(shí)，中國經(jīng)濟(jì)對(duì)投資和工業(yè)的依賴性在減弱。“當(dāng)前服務(wù)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)度逐漸增大，而工業(yè)領(lǐng)域的貢獻(xiàn)在減弱，意味著今后分析中國經(jīng)濟(jì)不能只看工業(yè)和制造業(yè)。”交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平說。

“雖然與GDP直接相關(guān)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有所下降，但其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)如就業(yè)和出口都不錯(cuò)。”徐洪才說，從8月份的政策調(diào)整看，未來經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好可期。

徐洪才分析，8月份信貸資金上升，回歸到了合理水平；鐵路、棚戶區(qū)改造等項(xiàng)目的資金到位率也不錯(cuò)；房地產(chǎn)業(yè)方面，很多城市限購限貸政策放松了；制造業(yè)和房地產(chǎn)投資在穩(wěn)住，基建投資在上升。預(yù)計(jì)9月工業(yè)用電量、PMI會(huì)上來一些；PPI(生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù))不會(huì)延續(xù)8月份的狀況，也會(huì)上來一點(diǎn)；隨著信貸資金到位，限購限貸政策放松，再加上“金九銀十”的好季節(jié)，房地產(chǎn)市場不會(huì)慣性下滑，會(huì)逐步企穩(wěn)。

當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行屬于小波動(dòng)，大家不必驚慌。徐洪才表示，要保持定力，如果突然采取降息等措施，勢必向市場釋放經(jīng)濟(jì)出問題的信號(hào)，令大家恐慌，誤導(dǎo)市場，沒有必要。