綜述：修明渠 堵暗道——透析地方債新規(guī)5大看點(diǎn)

還債：中央政府不救助

誰舉債誰負(fù)責(zé)，此次出臺(tái)的意見突出強(qiáng)調(diào)地方政府償債的“責(zé)”，明確“地方政府對(duì)其債務(wù)負(fù)有償還責(zé)任，中央政府實(shí)行不救助原則。”“分清政府債務(wù)和企業(yè)債務(wù)的邊界，切實(shí)做到誰借誰還，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。”

當(dāng)然，對(duì)于債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范要貫穿各個(gè)環(huán)節(jié)，“評(píng)估各地區(qū)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況，對(duì)債務(wù)高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。列入風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警范圍的債務(wù)高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)，要積極采取措施，逐步降低風(fēng)險(xiǎn)。債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低的地區(qū)，要合理控制債務(wù)余額的規(guī)模和增長速度。”意見中明確。

財(cái)政部預(yù)算司有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，地方政府對(duì)其舉借的債務(wù)負(fù)有償還責(zé)任，是地方政府舉債應(yīng)當(dāng)遵守的道德準(zhǔn)則。

平臺(tái)：推廣政府與社會(huì)資本合作模式

融資平臺(tái)公司是原來地方政府舉債搞建設(shè)的一個(gè)重要融資渠道，那么新《預(yù)算法》允許地方舉債并限制舉債只能通過政府及其部門發(fā)行債券之后，對(duì)以前主要通過融資平臺(tái)公司融資建設(shè)的項(xiàng)目今后怎么辦？

意見中明確三個(gè)渠道：

——對(duì)商業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)等經(jīng)營性項(xiàng)目，要與政府脫鉤，完全推向市場，其債務(wù)等同于一般競爭性企業(yè)債務(wù)；

——對(duì)供水供氣、垃圾處理等可以吸引社會(huì)資本參與的公益性項(xiàng)目，要積極推廣政府與社會(huì)資本合作模式，其債務(wù)由項(xiàng)目公司按照市場化原則舉借和償還，政府按照事先約定，承擔(dān)特許經(jīng)營權(quán)給予、財(cái)政補(bǔ)貼、合理定價(jià)等責(zé)任，不承擔(dān)償債責(zé)任；

——對(duì)難以吸引社會(huì)資本參與、確實(shí)需要政府舉債的公益性項(xiàng)目，由政府發(fā)行債券融資。

喬寶云認(rèn)為，剝離融資平臺(tái)公司政府融資職能的過程體現(xiàn)出市場化的思路，能走市場的走市場。

過渡：在建項(xiàng)目允許按原協(xié)議融資

為確保改革平穩(wěn)過渡，意見中同時(shí)制定了各項(xiàng)過渡期措施。對(duì)項(xiàng)目自身收入不夠償還的債務(wù)，通過依法注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、增強(qiáng)盈利能力等措施，增強(qiáng)償債能力。對(duì)確需政府償還的債務(wù)，地方政府要切實(shí)履行償債責(zé)任，必要時(shí)可以處置政府資產(chǎn)。

對(duì)甄別后納入預(yù)算管理的地方政府存量債務(wù)，允許各地區(qū)申請發(fā)行地方政府債券置換，以降低利息負(fù)擔(dān)，優(yōu)化期限結(jié)構(gòu)，騰出更多資金用于重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)。

喬寶云表示，利用債券置換是一項(xiàng)創(chuàng)新之舉，即引入規(guī)范透明的機(jī)制。政府利用融資平臺(tái)公司融資，政府信用價(jià)值沒有得到很好的體現(xiàn)，通過發(fā)行債券本身就是降低風(fēng)險(xiǎn)的過程，將高風(fēng)險(xiǎn)的置換成低風(fēng)險(xiǎn)，短時(shí)限的置換成長時(shí)限的，有利于平穩(wěn)過渡。

這份意見還明確：“地方政府要統(tǒng)籌各類資金，優(yōu)先保障在建項(xiàng)目續(xù)建和收尾。對(duì)使用債務(wù)資金的在建項(xiàng)目，原貸款銀行等要重新進(jìn)行審核，凡符合國家有關(guān)規(guī)定的項(xiàng)目，要繼續(xù)按協(xié)議提供貸款，推進(jìn)項(xiàng)目建設(shè)；對(duì)在建項(xiàng)目確實(shí)沒有其他建設(shè)資金來源的，應(yīng)主要通過政府與社會(huì)資本合作模式和地方政府債券解決后續(xù)融資。”