中國A股2014年“牛冠全球” 滬指“最后一躍”突破3200點

中新社北京12月31日電 (記者 陳康亮)2014年，中國A股終于靠著下半年的驚艷表現，不僅擺脫了常年“全球墊底”的尷尬位置，更一舉登頂，成功逆襲。

作為2014年的最后一個交易日，31日的中國A股再度延續強勢格局，四大股指全線飄紅。截至當天收盤，具有代表性的上證綜指更大漲逾2%，收3234點，年漲幅高達52.87%，為近五年來最大年漲幅。

而與國際主要股指相比，滬指今年的表現格外搶眼。根據國內金融數據服務商同花順提供的數據，截至12月30日，就美國股市而言，道瓊斯、納斯達克和標普500三大股指全年分別錄得8.48%、14.39%和12.55%的漲幅；歐洲市場方面，英國富時100、法國CAC40和德國DAX等主要股指的累計漲幅分別為-2.99%、-1.17%和2.65%；在亞洲市場，日經225指數漲逾7%；印度Sensex指數全年漲近30%。

“今年下半年，滬指的上漲趨勢基本符合市場預期；但在如此短的時間內創下如此大的漲幅，還是出乎大多數投資者的意料。”國都證券策略分析師肖世俊在接受中新社記者采訪時表示。

就在今年上半年，A股的走勢還只能用“平淡”來形容。從年初的2115點起步，一直到了6月底，上證綜指還在2000點附近徘徊，且在全球主要資本市場中，漲幅再度墊底。

但隨著2014年進入下半程，A股開始大“翻身”。7月下旬，“滬港通”即將開通的預期，已開始吸引大批資金先期涌入；11月以后，伴隨著“滬港通”的正式開通及央行降息，股市更是如同“瘋牛”一般一路狂飆。

針對本輪牛市的主要動力，肖世俊認為，還是來自市場對于寬松政策的預期，央行降息預示中國進入新的降息降準周期，貨幣政策整體偏向寬松，無風險利率將進一步下滑，這有利于A股估值中樞的整體抬升。

肖世俊進一步指出，國內大類資產配置正在調整，各類資金大規模流入A股市場。據其觀察，房地產的資金、實業資金、海外資金等正紛紛進入調整了7年多的A股這一“價值洼地”。

展望明年，德邦證券首席策略分析師張海東持相對樂觀的態度，稱明年滬指最高可漲至4000點。張海東在接受中新社記者采訪時表示，2015年國內宏觀經濟增速放緩壓力未消，政策有望加碼；此外，企業盈利觸底反彈，市場在未來估值修復的空間亦較大，考慮到當前上證綜指動態市盈率和市凈率分別為12.9倍和1.7倍，均低于過去10年均值的20倍和2.6倍，未來估值修復空間較大。

值得注意的是，亦有分析人士持相對謹慎的態度。英大證券研究所所長李大霄認為，2015年A股走勢仍然是強勢震蕩、藍籌股重心上移、績差股重心下移，呈現兩極分化格局。特別是考慮到2015年A股面臨著很多不一樣的環境，比如國際化將進一步深化、新退市制度將全面推進、注冊制也可能會開始推進、雙向交易加快、新股發行量增加等等。

李大霄進一步指出，在新環境下，A股市場也將從供不應求轉為供求平衡，預計滬指將圍繞3000點波動，以3000點作為中軸線波動。

此外，由于本輪上漲主要集中于前期不被看好的金融板塊，導致不少投資者“滿倉踏空”。對此，申銀萬國日前發布報告稱，必須選對板塊。高分紅的藍籌龍頭和估值調整合理的板塊是首選資產；其次，如果非要按照行業配置，仍傾向于推薦券商，特別是考慮到整體市場活躍有利于券商業績增長，期權等金融創新有望帶來券商業績大幅彈性等；建議投資者及時跟進市場熱點，避免“滿倉踏空”。(完)