中國央行再度降息釋放哪些信號

新華網北京２月２８日電　題：中國央行再度降息釋放哪些信號

新華社記者

中國人民銀行２８日晚宣布，自２０１５年３月１日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。這是繼去年１１月２２日后，央行再度出手降息。此次降息后，中國的一年期存貸款基準利率均已接近十年來的最低水平。

央行決定，金融機構一年期貸款基準利率下調０．２５個百分點至５．３５％；一年期存款基準利率下調０．２５個百分點至２．５％。同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的１．２倍調整為１．３倍；其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整。

“此次利率調整的重點就是要繼續發揮好基準利率的引導作用，進一步鞏固社會融資成本下行的成果，為經濟結構調整和轉型升級營造中性適度的貨幣金融環境。”央行有關負責人闡明降息目的。

當前中國經濟運行總體平穩，但下行壓力較大，企業經營比較困難，特別是融資難、融資貴問題突出，成為中國實體經濟發展和轉型升級的一大羈絆。

央行在兩會前降息，釋放穩增長的強烈信號。中國國際經濟交流中心信息部部長徐洪才表示，中國１月份的經濟數據顯示經濟下行壓力增大，需要密切關注通貨緊縮風險。

“經濟下行、企業投資信心不足，這時候需要央行實行逆周期調控，通過降息降低企業融資成本，增加企業投資意愿，為經濟平穩健康發展助力。”徐洪才說。

就降息的時間節點而言，可以說，當前物價漲幅處于歷史低位，為適當使用利率工具提供了空間。當前，物價上漲動力不足，即便在剛剛過去的春節期間食品和非食品價格都未明顯上漲，ＣＰＩ同比漲幅則在１％的低位徘徊，主要生產資料價格整體延續下跌趨勢，環比降幅收窄、下跌種類減少，ＰＰＩ同比降幅可能擴大。

央行公布的基準利率仍具有較強的指導意義，下調貸款基準利率可望直接對金融機構貸款實際利率產生一定下拉作用。同時存款基準利率的進一步下調，也有利于降低金融機構籌資成本，對于進一步緩解企業融資成本高問題具有積極作用。

就降息方式而言，中國的利率市場化則再下一城，中國央行此次降息依然采取了同時擴大存款利率上浮的方式，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的１．２倍調整為１．３倍。

“這次降息的特點是逆周期貨幣政策調控和利率市場化結合，擴大存款浮動區間。”交通銀行首席經濟學家連平表示，預計降息的結果是，貸款基準利率將下降０．２５個百分點，而存款會有所浮動但不會有大幅下降。

“這相當于非對稱性降息，縮小了銀行的存貸利差，減少銀行收入，將銀行的利潤大蛋糕劃了一部分給實體經濟。”連平說。

定向降準、降息、全面降準、再度降息，從去年開始貨幣政策工具頻頻出手。這是否意味著貨幣政策取向發生變化？

徐洪才表示，此次降息是對流動性偏緊的矯正，并不意味著貨幣基調發生根本變化，只是突出了松緊適度，預調微調。

清華大學經管學院教授李稻葵表示，最近央行貨幣政策調整的頻率加快，與國際貨幣環境的變化有關系，但總體來看，中國的貨幣政策仍然保持穩健。

“目前為止，還不能說是大幅度降息，因為兩次加一起不過０．５個百分點。２００８年金融危機時，連續５次降息，降息幅度最高甚至超過１％。相較于那時，目前降息幅度還是較小的。”連平說。

中國央行也強調，此次利率調整的重點仍是保持實際利率水平適應經濟增長、物價、就業等基本面變動趨勢，并不代表穩健的貨幣政策取向發生變化。下一步，將保持政策的連續性和穩定性，繼續實施穩健的貨幣政策，更加注重松緊適度，綜合運用多種貨幣政策工具，適時適度預調微調，促進經濟科學發展、可持續發展。（采寫：李延霞、王濤、吳雨、姜琳、王淑娟）