“深港通”有望下半年推出

“深港通”不會影響創業板估值波動但會加速兩極分化

對于外界擔心的納入“深港通”會不會引起創業板估值的波動，宋麗萍表示，通過深入研究論證，我們認為這種可能性較小。

第一，在標的證券方面，“深港通”總體將采取穩妥起步的原則，初期將選擇部分市值大、業績優、成交活躍、新興行業為主的創業板股票作為標的，體現深交所服務中小企業和創業創新的發展戰略。但“深港通”可能加速創業板股票兩極分化。

第二，深市創業板上市公司中，高新技術產業、戰略新興產業占比較高，企業成長性好、業績增長突出，是中國經濟轉型升級的推動者和受益者，具有較大的發展潛力。機構投資者持有創業板流通份額的占比在2014年達到了54.25%。同時，近年來QFII在深市的投資規模持續快速增加，已從2011年底531億元增至最近1600多億元。

第三，從“滬港通”運行情況來看，A股估值沒有受到沖擊，中小盤股未出現明顯下跌。

解決創業板估值過高還得靠市場化手段

宋麗萍同時承認，創業板估值與傳統產業相比確實是高。在同樣一個市場的環境，比如紐約交易所和納斯達克，納斯達克估值也遠高于紐約交易所。所以解決這一問題可能還得用市場化的手段，比如說用增量，通過低價批量發行，一方面適度增加供給，另一方面將平均市盈率降下來。另外對存量上市公司，鼓勵其通過內生或外延式發展的戰略，比如并購，迅速提升盈利規模，逐步將市盈率降下來，化解市場的風險或者潛在的風險。總之，還是要堅持市場化的方式，這樣才符合投資者預期。

關于創業板退市的問題，宋麗萍認為，創業板一定要堅持優勝劣汰，這樣創業板才能走得穩、走得遠，這是一項重要的基礎制度保障。

談深交所改革創新

為國企上市公司“混改”提供個性化服務

宋麗萍說，深交所主板以國企為主，應當成為國資改革的主戰場和主渠道。國企改革也是搞活主板的新動力，相當于資本市場二次“股改”，必將釋放新的市場潛能。今年將按照一區一策、一司一策的方針，為上市公司“混改”提供個性化服務，不斷提高主板市場質量。

在壯大中小企業板方面，今年將進一步探索完善適應中小企業特征的規則體系和制度安排，加大中小企業服務和培育力度，加快擴大板塊規模，容納包括中小金融企業在內的多元化行業結構。

當前，小額貸款公司已經成為我國發展小微金融、普惠金融的重要支撐。宋麗萍表示，今年將創造條件，讓優質中小金融機構進入資本市場。通過上市、掛牌或資產證券化，解決急需的資本金及資金來源。