社保基金公積金可投地方債 沉睡資金入池

北京商報訊(記者 王曄君)期待已久的地方政府發債新規終于浮出水面，財政部昨日發布《地方政府一般債券發行管理暫行辦法》，鼓勵社會保險基金、住房公積金、企業年金、職業年金、保險公司等機構投資者和個人投資者在符合法律法規等相關規定的前提下投資一般債券。業內認為，我國對地方政府一般債券發行有著嚴格的限制，列入預算管理，債券風險很低，社會保險基金、住房公積金投資一般債券可以達到盤活存量資金、提高收益的目的。

根據新預算法規定，經國務院批準的省、自治區、直轄市預算中必須的建設投資的部分資金，可以在國務院確定的限額內，通過發行地方政府債券以舉借債務的方式籌措。除此之外不得以任何方式舉債。

《辦法》明確，地方政府一般債券期限為一年、三年、五年、七年和十年，由各地根據資金需求和債券市場狀況等因素合理確定，但單一期限債券的發行規模不得超過一般債券當年發行規模的30%。一般債券由各地按照市場化原則自發自還，遵循公開、公平、公正的原則，發行和償還主體為地方政府。

北京大學法學院教授、中國財稅法學研究會會長劉劍文表示，目前債券分為政府債券和企業債券，企業債券顧名思義就是由企業發行的債券，這種債券雖然收益高，但是風險也比較大，而政府債券是安全系數最高的債券，基本沒有風險，因此又叫金邊債券，此次地方發行的一般債券就屬于政府債券。我國對誰能發行地方一般債券、發行規模都有嚴格的限制，不用擔憂風險問題。

一位業內人士向北京商報記者透露，目前政府在強調盤活存量資金，社會保險基金、住房公積金、企業年金、職業年金其債權人也有收益增值的訴求，由于政府風險極低，社保基金、公積金購買地方一般債券，也是盤活存量資金、提高收益的一種手段。

今年政府工作報告中提出，2015年擬安排財政赤字1.62萬億元，其中，地方財政赤字5000億元，增加1000億元。1995年起正式實施的預算法明確禁止地方政府發債，也不允許地方列赤字。從去年政府工作報告“由中央代地方發債4000億元”，到今年“地方財政赤字5000億元”，表述的變化意味著允許地方政府舉債列赤字的“開閘”。

《辦法》還指出，省、自治區、直轄市依照國務院下達的限額舉借的債務，列入本級預算調整方案，報本級人民代表大會常務委員會批準。債券資金收支列入一般公共預算管理。

在劉劍文看來，根據新預算法，今年是地方自發自還一般債務的第一年，由于很多地方可能是第一次發債，所以有些問題還要注意。首先就是規范化問題，現在發債地方多了，怎么規范化操作很重要；其次，要信息公開，各個環節的信息都向外發布，這樣才能夠做到透明、公正；最后就要完善預警機制，雖然發行的地方一般債務風險很低，但是要做好風險防控機制，以應對可能出現的各種突發情況。

財政部國庫司有關負責人介紹，去年10月發布的《國務院關于加強地方政府性債務管理的意見》提出，建立規范的地方政府舉債融資機制，地方政府舉債采取政府債券方式。此次發布的《地方政府一般債券發行管理暫行辦法》，從多方面規范了地方政府一般債券發行等行為。

首都經貿大學產業經濟研究所所長陳及坦言，今年財政預算安排的地方一般債券規模是5000億元，而目前中國的經濟總量已達到幾十萬億元，今年地方一般債券占財政比重還是很低，各地應該沒有很大的還債壓力。而對于如何滿足地方建設的資金需求，政府工作報告也提出要適當發行專項債券，保障符合條件的在建項目后續融資。預算草案報告則明確提出，要建立一般債務和專項債務相結合的規范的地方政府債務舉債機制。