制造業(yè)面臨危機(jī) 日本經(jīng)濟(jì)恐陷第三次“失落十年”

日本經(jīng)濟(jì)恐陷第三次“失落十年”

日本最引以為傲的制造業(yè)正面臨危機(jī)。家電制造業(yè)和汽車制造業(yè)正陷入“泥沼”。近期，夏普公司公布2014財(cái)年(截至2015年3月)財(cái)報(bào)，虧損2223億日元(約合人民幣115億元)，這是夏普時(shí)隔1年再次遭遇凈虧損，此前夏普是日本為數(shù)不多的在盈利的企業(yè)。

日企虧損危機(jī)并非夏普一家。巨頭索尼過(guò)去一年也一直處在“破產(chǎn)”危機(jī)中，賣樓、裁員已經(jīng)上演。今年2月，索尼宣布，2014財(cái)年全年依然虧損，這是其7年內(nèi)第6次虧損。松下2月份公布，其2014財(cái)年第三財(cái)季營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下滑了2.8%，由去年同期的1166億日元下滑至1133億日元。

日本的家電制造業(yè)還沒(méi)有“獲救”，汽車制造業(yè)也陷入世界最大規(guī)模的召回丑聞。豐田和日產(chǎn)新近再度因高田缺陷氣囊召回650萬(wàn)輛汽車，這使得"高田氣囊門"的車輛召回總數(shù)超過(guò)3,000萬(wàn)輛，也是迄今規(guī)模最大的汽車召回案。在豐田和日產(chǎn)宣布召回后，日本第三大汽車廠商本田也表示，該公司正準(zhǔn)備宣布更多的汽車召回。這使得正在試圖“崛起”的日本制造業(yè)雪上加霜。

安倍晉三的“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇魔力”正在煙消云散。外媒指出，安倍經(jīng)濟(jì)“三支箭”近年并未見(jiàn)成效，若不進(jìn)一步改革，日本經(jīng)濟(jì)恐怕還要再次邂逅第三個(gè)“失落的十年”。

日本經(jīng)濟(jì)在戰(zhàn)后經(jīng)歷了20年的高速增長(zhǎng)：在1960?1970年經(jīng)濟(jì)起飛階段年均增速超過(guò)10%；在1970?1980年代經(jīng)濟(jì)增速高達(dá)7%；即便在1980年代，其4%的年均增速在發(fā)達(dá)國(guó)家中表現(xiàn)也非常突出。

這是日本最揚(yáng)眉吐氣的歲月。介紹日本發(fā)展經(jīng)驗(yàn)的書擠滿了書店；連一貫驕傲的美國(guó)人也開(kāi)始向日本學(xué)習(xí)。繁榮在1991年前后達(dá)到頂峰，然而，頂峰過(guò)后卻是萬(wàn)丈深淵，這是人們始料未及的。

1990年代初資產(chǎn)泡沫破滅后，日本經(jīng)濟(jì)曾陷入失落的20年。日經(jīng)225指數(shù)在1989年12月寫下38916的歷史高點(diǎn)，然后開(kāi)始長(zhǎng)期熊市，到2003年4月，創(chuàng)下7831點(diǎn)的低點(diǎn)，跌幅達(dá)80%。

在此期間，日本損失的不只是股市市值，整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境變差，利率下滑、失業(yè)率上升，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值下降及停滯，人口步入高齡化。日本當(dāng)時(shí)所展現(xiàn)的，是1930年代之后就少見(jiàn)的大蕭條。

而且，這種現(xiàn)象至今也未見(jiàn)改善。如今日本利率仍趨近零、銀行表現(xiàn)疲軟、高齡人口的現(xiàn)象依然存在。

安倍于2012年12月當(dāng)選首相之后，誓言一改頹勢(shì)，射出“三支箭”要改善經(jīng)濟(jì)。第一箭是寬松貨幣、無(wú)限制印鈔，第二箭是稅收減免及政府在基礎(chǔ)建設(shè)的更多支出，第三箭則是要從過(guò)度管制及保護(hù)的日本經(jīng)濟(jì)上進(jìn)行結(jié)構(gòu)改革。

第一箭短期成效顯著，日元兌美元匯率在2012年12月時(shí)，在751日元兌1美元水準(zhǔn)，到2014年中期，迅速跌至1001日元兌1美元附近，接著在12月又暴跌至接近1201日元兌1美元，之后就在該水平附近徘徊。這一做法已經(jīng)讓日本出口得到幫助，至少短期收效。

第二箭卻完全射偏。日本沒(méi)有設(shè)法減稅來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)，反而提高消費(fèi)稅，重重打擊經(jīng)濟(jì)。造成日本經(jīng)濟(jì)在去年第2季下挫1.9%，到第3季仍萎縮0.6%，是日本2年來(lái)第2次經(jīng)濟(jì)衰退。第4季GDP終于見(jiàn)到正值，但也只有0.4%成長(zhǎng)。

第三箭結(jié)構(gòu)改革則完全射不出來(lái)。移民、女性的勞動(dòng)力得不到妥善運(yùn)用，銀行的壞帳也不見(jiàn)好轉(zhuǎn)。這對(duì)日本長(zhǎng)期解決不景氣，卻是至關(guān)重要的大事。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家及暢銷書《貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)》作者JimRickards認(rèn)為，安倍經(jīng)濟(jì)“三支箭”未見(jiàn)成效，若不進(jìn)一步改革，日本恐怕還要見(jiàn)到第3個(gè)“失落十年”。

目前，由日本制造業(yè)PMI來(lái)看，目前又重新走弱，不但低于預(yù)期，甚至低于50的臨界值。

短期來(lái)看，日本只剩下貨幣貶值一條路，可以稍起作用避免經(jīng)濟(jì)衰退。考慮到日本的通膨目標(biāo)為2%，而日本也是石油進(jìn)口國(guó)，日元恐怕必須貶到150兌1美元左右，才有辦法達(dá)成預(yù)定的通膨目標(biāo)。

Rickards認(rèn)為，日元兌美元在120時(shí)，經(jīng)濟(jì)都已停滯不前，若是反向走強(qiáng)，不但日本經(jīng)濟(jì)不振，恐怕還會(huì)拖累主要貿(mào)易國(guó)美國(guó)、中國(guó)及歐洲陷入通縮。由于已經(jīng)沒(méi)有其他辦法，目前預(yù)期日元走強(qiáng)的機(jī)率很低，應(yīng)該會(huì)愈來(lái)愈弱。