國家鼓勵海外上市企業回A股 推出新融資方式

海外上市也會“水土不服”

離家打拼的海外上市企業，在陌生國度不時因水土不服患病。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新介紹，中國企業赴境外上市，尤其是到美國上市，不可忽視的是，要承擔的監管成本十分高。

“中美之間除了會計準則及相關法律存在巨大差異外，更重要的是大部分中國企業很難適應美國的信息披露制度?！倍切轮赋?，這也正是美國監管層及投資者普遍喜歡“找中國企業麻煩”的主要原因。

此外，海外投資者普遍對中概股了解甚少，還有一些機構肆意作空，造成中概股雖然業績高速增長，但估值偏低，股價與業績偏離的反差，融資能力因此受限。

如今，隨著中國股市向好，在境內外上市的同類企業融資差距越來越大。據報道，有的在美國上市企業，市值徘徊于3億到5億美元一線，而同行業較小公司在A股的市值則動輒數百億元人民幣。

政策“紅包”敞開回歸大門

一年來，中國資本市場由冷變成全球最火熱的市場，吸引著許多企業回歸。據外媒報道，“監管信息顯示，目前至少有20多家已在美上市的中國企業正采取私有化措施，并計劃在中國上市。”

專家分析，中國資本市場IPO重啟、滬港通落地、注冊制改革，更為寬松的、有利于促進互聯網和創新型企業上市的規則不斷出臺，加上市場氛圍好，發行價格高，對于企業來說十分有吸引力。

據已經“打破VIE架構、回歸A股”的公司——暴風科技的天使投資人、IDG亞洲區總裁熊曉鴿介紹：“我在中國做風投20多年，投了很多互聯網公司，但一直有個遺憾：這些公司都是在國外上市的。4年前，我們決定讓暴風科技在A股上市。今天暴風成功站在了這里，我再也沒有遺憾了。我希望以后優秀的公司不一定非要去國外上市，而是在國內創造好的產業、好的就業機會，同時帶給國內投資人更多的投資機會。”

北京盛世景投資管理公司董事長吳敏文預測，未來3年內將有近1000家美元背景的“存量創新公司”集體回歸國內資本市場，或將吸引近兩萬億美元的資產進入A股和新三板市場。本報記者羅 蘭