養(yǎng)老基金投資運(yùn)營(yíng)破冰 面臨資金被挪用等三大風(fēng)險(xiǎn)

“運(yùn)營(yíng)情況接受社會(huì)監(jiān)督”

養(yǎng)老基金投資運(yùn)營(yíng)破冰之后，金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、基金監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)、資金被侵占挪用風(fēng)險(xiǎn)，是養(yǎng)老基金投資運(yùn)營(yíng)面臨的三大風(fēng)險(xiǎn)，高慶波指出，“特別是，要規(guī)避基金被侵占挪用的政治風(fēng)險(xiǎn)，就必須保持養(yǎng)老基金投資管理制度的獨(dú)立性。”

為此，《辦法》要求管理機(jī)構(gòu)建立健全內(nèi)部控制制度，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控，維護(hù)委托人利益；相關(guān)工作人員要遵守職業(yè)規(guī)范，嚴(yán)禁利用職務(wù)便利為自己和他人謀取利益。同時(shí)要求政府有關(guān)部門加強(qiáng)監(jiān)管，各地養(yǎng)老基金委托投資的資金額度、劃出和劃回等事項(xiàng)，要向人力資源社會(huì)保障部、財(cái)政部報(bào)告；受托機(jī)構(gòu)、托管機(jī)構(gòu)、投資管理機(jī)構(gòu)也要如實(shí)向有關(guān)部門報(bào)告養(yǎng)老基金投資運(yùn)營(yíng)的情況。

為應(yīng)對(duì)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和基金監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，《辦法》在明確各方權(quán)責(zé)和投資范圍之外，明晰了“監(jiān)管規(guī)則”。

首先，明確資產(chǎn)池即各部分資產(chǎn)配比。如規(guī)定投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計(jì)不得高于基金資產(chǎn)凈值的30%。“這是借鑒社保基金理事會(huì)的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，優(yōu)勢(shì)是風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，代價(jià)是收益水平偏低。”高慶波表示。

又如，養(yǎng)老基金投資國(guó)家重大項(xiàng)目和重點(diǎn)企業(yè)股權(quán)的比例，合計(jì)不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的20%。“這個(gè)比例可商榷，重大項(xiàng)目投資周期、回報(bào)周期長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)并不低。亦可考慮將國(guó)家戰(zhàn)略和支柱產(chǎn)業(yè)納入進(jìn)來(lái)。”對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院副院長(zhǎng)孫潔教授表示。

同時(shí)，“由于這部分投資存在監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，而省級(jí)委托放大了這種風(fēng)險(xiǎn)的可能性，需要制度更加明確受托人對(duì)基金投資的管理。”高慶波指出。

其次，《辦法》提出風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的相關(guān)規(guī)定：投資機(jī)構(gòu)和受托機(jī)構(gòu)分別按管理費(fèi)的20%和年度投資收益的1%建立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，專項(xiàng)用于彌補(bǔ)養(yǎng)老基金投資發(fā)生的虧損。“專項(xiàng)資金彌補(bǔ)虧損是必需的，但設(shè)定的數(shù)額尚顯不足。”高慶波認(rèn)為。“一旦發(fā)生虧損，誰(shuí)來(lái)彌補(bǔ)、如何來(lái)彌補(bǔ)、責(zé)任如何分擔(dān)，應(yīng)該有更細(xì)的配套辦法。”褚福靈表示。

此外，受訪專家指出，《辦法》未就委托投資運(yùn)營(yíng)的最低收益率作出規(guī)定。而此前，廣東、山東的實(shí)踐證明，受托方向委托方承諾最低收益率是確保基金安全和保障委托方權(quán)益的有效方式。

廣東省社保基金管理局相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴《瞭望》新聞周刊記者，廣東與全國(guó)社保基金理事會(huì)的約定是，委托期內(nèi)年收益率不低于4.2%。山東省人社廳職工養(yǎng)老保險(xiǎn)處處長(zhǎng)張百順也表示：“確保本金安全是雙方合作的最根本原則。在此基礎(chǔ)上，全國(guó)社保基金理事會(huì)對(duì)山東省委托運(yùn)營(yíng)資金的最低收益作出承諾。”

當(dāng)實(shí)際收益率低于承諾的最低收益率時(shí)，按最低收益率確定委托投資收益率，差額部分由全國(guó)社保基金負(fù)擔(dān)；當(dāng)實(shí)際收益率高于承諾的最低收益率時(shí)，對(duì)超額的收益，絕大部分也將劃歸山東省。“在5年的委托期內(nèi)，不收取委托資金的管理費(fèi)，有利于本省獲得持續(xù)、穩(wěn)定、較大的收益。”張百順說(shuō)。

《辦法》征求意見(jiàn)稿明確提出，“養(yǎng)老基金投資運(yùn)營(yíng)情況接受社會(huì)監(jiān)督”。通過(guò)及時(shí)有效的信息披露，使參保者了解制度運(yùn)行情況，和與制度相關(guān)的資格條件要求，如繳費(fèi)時(shí)間、繳費(fèi)基準(zhǔn)、退休年齡、養(yǎng)老金待遇基準(zhǔn)等是否得到了嚴(yán)格執(zhí)行，都是“接受社會(huì)監(jiān)督”的題中之義。

“養(yǎng)老基金投資運(yùn)營(yíng)關(guān)乎老百姓的‘養(yǎng)命錢’，這些情況都需要給公眾一個(gè)交代。這方面，《辦法》還需要細(xì)化。”高慶波表示。□