中信證券董事長王東明：聯(lián)合公告方案風險可承受 相關出資已劃至證金公司專戶

另一方面，證券市場的穩(wěn)定有利于實體經濟的發(fā)展。在經濟新常態(tài)下，證券市場的重要性顯著增強。其一，證券市場能夠支持宏觀政策的逆周期調節(jié)，有效引導資金流向實體經濟。其二，證券市場既能促進傳統(tǒng)行業(yè)的存量整合，又能較好的適應新經濟發(fā)展的需要。保持證券市場的穩(wěn)定，有利于實體經濟的穩(wěn)定。

第三方面，行業(yè)聯(lián)合自救在國際上有成功先例。長期資本公司危機中，美國13家銀行在危機之初，聯(lián)手果斷救助長期資本公司，防止了危機持續(xù)擴大，將負面沖擊控制在市場能夠承受的范圍。公司作為市場的主要參與者和行業(yè)的重要一員，有責任為市場穩(wěn)定做出貢獻。

第四方面，方案的風險是可承受的。公司認為，經過三周的深幅調整，很多藍籌股已經開始顯露投資價值，這些股票的平順交易有利于穩(wěn)定投資者預期，并減少市場波動。此次出資，公司的“權益類投資占凈資本比例”風險控制指標仍然在監(jiān)管機構要求的范圍內，風險是可承受的。

中信證券測算，經過從6月12日高點算起30%的調整，現(xiàn)在上證指數(shù)市盈率18倍左右，橫向與國際比較（包括與H股比較）都已經不高，已向下偏離價值中樞，均值回歸動力增加。即使未來上證指數(shù)重新回升到4500點，對應的也只是22倍左右的市盈率，橫向與國際比較也仍然是非常合理的估值。