“鐵老大”開放所有權經營權 減免三年所得稅收

“鐵老大”日前再次向社會資本發出了邀請。國家發改委在最新發布的《關于進一步鼓勵和擴大社會資本投資建設鐵路的實施意見》中，明確全面放開鐵路投資與運營市場，向社會資本開放鐵路所有權和經營權，并給予社會資本3年免征企業所得稅等優惠政策。專家指出，社會資本進入鐵路既能擴大融資渠道，形成多元投資格局，還能推動鐵路行業轉型升級發展。

四大渠道引“活水”

我國鐵路建設經過近年來高強度投資之后，融資壓力日益加大。業內人士指出，鐵路建設不能再靠國家投資單打獨斗，吸引社會資本參與勢在必行。

3年前，鐵道部曾發布有關政策，“鼓勵和引導民間資本依法合規進入鐵路領域”，并特別強調“對民間資本不單獨設置附加條件”。

此次政策開放力度進一步加大，《意見》積極鼓勵社會資本全面進入鐵路領域，除法律法規明確禁止的外，列入中長期鐵路網規劃、國家批準的專項規劃和區域規劃的各類鐵路項目均向社會資本開放。

新政策在投融資方式上開辟了四大渠道，包括：一是支持社會資本以獨資、合資等多種投資方式建設和運營鐵路，向社會資本開放鐵路所有權和經營權；二是推廣政府和社會資本合作（PPP）模式，運用特許經營、股權合作等方式，通過運輸收益、相關開發收益等方式獲取合理收益；三是支持鐵路總公司以股權轉讓、股權置換、資產并購、重組改制等資本運作方式盤活鐵路資產，廣泛吸引社會資本參與，擴大鐵路建設資金籌集渠道，優化存量資產結構；四是拓寬鐵路發展基金吸引社會資本的渠道，擴大基金募集規模。

收益問題阻礙民資

雖然政策對社會資本逐步放開，但事實上民資投資鐵路建設并不積極，主要原因是收益問題。北京交通大學教授趙堅介紹，目前我國實行鐵路運價管制，鐵路還承擔了大量的社會公益性運輸，即使今年上調了運輸價格，客運也出現了扭虧為盈的變化趨勢，但鐵路仍不可能是高收益行業。

鐵路投資動輒數百億，但民資回報收益卻難以保障，此外，民資收益不能直接從市場獲得，難以獨立清算。

圍繞上述問題，新政策特別要求，各級發展改革部門及時向社會公開發布項目信息，優先推薦市場前景較好、投資預期收益較穩定的鐵路項目；對按規定實行市場調節價的鐵路項目，由企業根據市場供求和競爭狀況自主制定具體運價水平；督促鐵路總公司要抓緊完善清算體系，公開清算規則，健全清算平臺，探索建立市場化清算和爭議協調、仲裁機制。

“市場人士擔心是有道理的，從軌道交通來說，社會很多時候是一個基礎設施工程，是一個類似于公益設施，它要盈利比較困難。”財經專欄作家葉檀建議，現在來說，盈利有幾種辦法，第一種辦法是有人提出的土地綜合開發利用，軌道交通運行主要還是通過周邊土地開發來帶動；另外提出來如果有具體現金流的比較穩健的項目，可以讓民企去做，這樣項目雖然盈利不多，但是可以保證長期現金流，收費是有來源的；第三個在發展的過程當中，向它的擠壓品之類的拓寬，對于融資會有一定好處。