債市違約潮來襲 央企國企“不壞金身”終結

天威申請破產重組、二重正復制其老路

債市違約潮來襲 央企國企“不壞金身”終結

繼國企債券違約先例開啟之后，天威集團并沒有擺脫破產的命運，同披國企光環的“08二重債”也正走向天威債的老路。業內專家表示，受經濟下行和風險管控等因素影響，近來在一些產能過剩行業及其上下游行業，新的一波債市違約風潮正襲來，此前“金身不壞”的國企和央企也深陷其中。

保定天威集團有限公司18日發布公告稱，目前，保定天威集團有限公司(本部)、保定天威風電葉片有限公司和保定天威薄膜光伏有限公司資金已枯竭，已嚴重資不抵債，無力償還到期債務；保定天威風電科技有限公司停產已超過兩年，資金已枯竭，對到期的債務已無償還能力。根據《破產法》相關規定，天威集團及上述三家子公司已具備破產重整的條件，經上級批準，擬申請破產重整。

天威集團是發行額10億元，期限為5年期“保定天威集團有限公司2011年度第一期中期票據”(債券簡稱“11天威MTN1”、債券代碼“1182040”、2011年2月23日發行)及發行額15億元，期限為5年期“保定天威集團有限公司2011年度第二期中期票據”(債券簡稱“11天威MTN2”、債券代碼“1182127”、2011年4月20日發行)的發行人。此前，保定天威集團有限公司發行的中期票據11天威MTN2因利息未能如期償還于2015年04月21日正式發生違約。這也成為首只國企債券違約案例。而其本金目前也處于違約的邊緣。

另一大型央企也正處于債券違約的邊緣。二重集團上周公告稱，收到四川省德陽市中級人民法院通知，其債權人機械工業第一設計研究院以公司不能清償到期債務并且明顯缺乏清償能力及具有重整價值為由，向德陽中院申請對公司進行重整。

中債資信分析稱，二重集團發行的“12二重集MTN1”將于2015年9月28日償付利息5650萬元，二重重裝發行的“08二重債”于2015年10月14日到期，屆時需償付本金3.10億元及利息0.21億元。

二重集團公告稱，根據此前規劃，若在付息及兌付期限之前完成與金融機構的重組，則公司資金條件將有所改善，公司仍較為重視公開市場聲譽，仍有一定動力償還公開債務(事實上，2014年上述兩支債券到期付息時，公司已經出現一定規模的信貸逾期現象，但仍及時償付了相關利息)，但目前公司自身經營狀況和財務狀況較為困難，與金融機構的債務重組進程較為緩慢，自身償付能力已然很低，而被提請破產重整使其處境更為艱難。

除央企外，地方國企也正涉及其中。黑龍江省的大型國企黑龍江龍煤礦業控股集團有限責任公司因其收入大幅下滑、債務負擔持續加重而遭到評級公司的警示。而財政部數據顯示，今年1至7月，國企營業總收入逾25萬億元，同比下降6.1%。其中，央企同比下降7.6%，地方國企同比下降3.7%。

債券現兌付危機已不是新鮮事。Wind最新統計數據顯示，今年以來，截止到記者發稿時，有包括12二重集MTN1、12英利MTN2、12飛達債、12東勝債、11蒙奈倫債、11天威MTN1和12蘇飛達等共計93只債券(包括公司債、企業債、中票和短融)被不同的評級機構下調過評級。此外，統計還顯示，最新展望評級為負面的有303只，明顯惡化呈加重態勢。實際上，2014年全年，一共有152家債券發行人評級下調，其中煤炭行業債券發行人評級下調的公司有13家，占比為8.5%；今年截至目前，煤炭行業債券發行人評級下調數目較去年明顯增加，高達21.4%。記者 鐘源 張莫