股市最神秘人物徐翔覆滅記

回放·傳奇

從“寧波敢死隊”到澤熙投資

雖然名震A股市場，但徐翔極少接受采訪，不允許拍照，甚至他的真實年齡都不為人所知。

市場傳聞，徐翔1976年出生，17歲帶3萬元入市，19歲時據說曾被上海黑幫脅迫，替黑幫操盤，20世紀90年代末成為浙江敢死隊“總舵主”。徐翔不愿透露自己的真實年齡，只表示1993年在寧波炒股時已經有了身份證，自稱寧波市區人。

2005年，徐翔從寧波轉戰上海，2009年12月7日成立上海澤熙投資管理有限公司，實收資本3000萬元。

澤熙的第一期產品澤熙瑞金1號成立于2010年3月，初始規模10億元。該產品成立之初即趕上A股市場大跌，但是產品凈值逆市走高，兩個月跑贏大盤近50個百分點，澤熙投資由此名震資本江湖。

澤熙投資目前管理的資產超過50億元，是國內規模最大的陽光私募基金公司之一，公司有投研管理人員3名，行業研究員30人以上。徐翔一直被視為神級人物，他的個人資產被認為已經達到40億元。

據澤熙投資官網顯示，截至今年10月30日，澤熙旗下投資產品收益率都極其出色，其中，澤熙1期為323.16%，澤熙2期為160.34%，澤熙3期為382.07%，澤熙4期為209.92%，澤熙5期為180.07%，澤熙增煦定增一期為163.33%（已結束），澤熙增煦定增二期為142.07%，遠遠跑贏滬深大盤。

解密·戰法

出手隱秘四招封神

從不出席任何公開的論壇、會議，也很少去上市公司調研，卻取得驕人的成績，市場對徐翔充滿好奇。

徐翔對此表示，這只是個人性格而已。“我不是很擅長在公眾場合發言，所以盡量避免出席這樣的場合。目前公司的投資決策主要由我來做，日常工作非常繁忙，也基本沒有時間去調研。但是我們有一支比較成熟的研究團隊，30多個研究員，覆蓋了很多行業。他們很辛苦，要到處飛來飛去，我的投資決策主要依賴于他們的調研結果。”

分析人士表示，澤熙投資近年來的玩法主要分為四種：其一，通過“黑天鵝”等事件，找尋二級市場的抄底機會；其二，專注重組或附加熱點的主題概念，例如提前押注吳通通訊、東方鋯業；其三，積極參與上市公司定增，去年高調認購鑫科材料定增，就足以看出其踏足一級半市場的決心；其四，舉牌增持一些股權結構分散、資質平平的中小市值公司，進而高調表達股東訴求，澤熙此前增持的惠天熱電、寧波熱電、寧波聯合和黔源電力都曾實施高送轉方案，而工大首創更是讓其實質進入公司管理層。

抄底重慶啤酒是徐翔的經典案例。2011年年末，重慶啤酒乙肝疫苗關鍵數據失敗，被認為長期以研發乙肝疫苗為概念炒作股票，此后連續11個跌停。徐翔在24元左右第一次抄底，之后重慶啤酒繼續跌停，20元左右徐翔再次抄底買入3000萬股。此后，重慶啤酒一路漲到35元，徐翔在一個月內獲利數億元。“別人不敢像我賭這么大，這就是因為別人沒有錢。”徐翔對此輕描淡寫。

徐翔的投資還圍繞定向增發概念股，其基本操作手法是定向增發消息公布前買入，等到有關公司高送轉的消息出爐后立刻拋出。某券商投行人士表示，上市公司做非公開發行都會有保障投資人利益的政策，高送轉是其中之一。“這些手段都需要談判，但都不能公開拿到桌面上。”

質疑·內幕

多次否認“被調查”傳聞

由于徐翔和澤熙“穩準狠”的介入時機和操作手法，令人驚羨之余，各種質疑也如影隨形。自2011年至2014年，至少有4次市場傳聞波及到徐翔和澤熙公司，大多是澤熙乃至徐翔遭監管部門調查之類的傳言。

2011年5月底，微博瘋傳徐翔因操縱股市受到監管部門調查。受此影響，當時其旗下重倉股均有不同程度下跌。2011年6月2日，澤熙投資在官網發布《告投資者書》，澄清“被監管部門調查”的市場傳聞，表示公司一切正常。

2012年7月，前一年的私募冠軍紫石一期的管理人、紫石投資公司的董事長張超涉嫌內幕交易被調查，市場傳聞紫石調查案亦牽涉徐翔。澤熙投資隨后予以否認。

2014年1月底，有媒體稱證監會正調查一樁史無前例的老鼠倉交易，涉及到與王亞偉齊名的人士，目標直指澤熙投資和徐翔。隨后有媒體從澤熙投資獲悉，徐翔當天正常上班，中午還和研究員一起聊天，晚上還讓公司員工進行辟謠。

2014年“五一”假期之后的第一周，據傳聞監管部門對澤熙投資進行了調查，原因或與澤熙6期在東方鋯業資產重組停牌前的交易有關，但此事并無下文。

今年以來，各種傳聞仍然緊追不舍，最近一次則出現在9月底，澤熙投資公開否認外界關于該公司做空的指責，稱從未開設過股指期貨賬號，也沒有進行過股指期貨交易。同時，公司產品也不具備融資融券功能，不具備任何做空機制。

據了解，徐翔家族共有四個資本運作平臺，包括上海澤熙投資管理有限公司，徐翔任總經理；上海澤熙資產管理中心，徐翔母親鄭素貞任法定代表人；上海澤添資產管理中心，徐翔父親徐柏良為法定代表人；西藏澤添投資發展有限公司，法定代表人仍為徐翔父親徐柏良。

反響·股市

多只徐翔概念股大跌

截至三季度末，徐翔執掌的澤熙投資現身康強電子、華麗家族前十大流通股股東，而徐翔母親鄭素貞則現身南洋科技、大恒科技、文峰股份前十大流通股股東。

昨天開盤，康強電子、華麗家族跌停。同為“徐翔概念股”的萊茵體育、大恒科技收盤跌停，南洋科技下跌9.55%、文峰股份下跌8.98%。此外，因澤熙研究員前往調研而具有“澤熙”概念的兔寶寶、先鋒新材也出現跌停，東方金鈺、盾安環境、富春通信等概念股則出現不同程度下跌。

昨日，兔寶寶、盾安環境、富春通信等多家公司在“投資者關系互動平臺”上撇清與徐翔的關系，表示徐翔及澤熙投資未持有公司任何股份。

本欄撰文/本報記者 劉慎良（除署名外）