大公報:索羅斯或吃暗虧 中國未來如何穩(wěn)定人民幣?

政府應(yīng)該用什么策略回應(yīng)此等局面？情況有點像銀行的擠提，一所銀行就算十分穩(wěn)健，也可能受恐慌所累，若大家都跑來提款，如何了得？所以被擠提的銀行一般做法是客戶提款時有款可提，以穩(wěn)定民心，同時也會強(qiáng)力傳達(dá)銀行并無出現(xiàn)困難的信息。在歷史案例中，也有些銀行故意減慢被提款的速度，以求爭取時間籌款救亡。

文章認(rèn)為，中國現(xiàn)在當(dāng)然遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有出現(xiàn)人民幣恐慌，但金融市場往往十分詭異，預(yù)先設(shè)立防范機(jī)制卻是重要的。關(guān)鍵是如何提高市場對人民幣的信心。

文章指出，世界各國的中央銀行都會用盡各種機(jī)會告訴市場，其發(fā)行的貨幣是穩(wěn)定的。但正因如此，人民銀行若唱好人民幣，大家只會將之視作理所當(dāng)然，并一定就此便相信。若是要唱好人民幣，從而使沽空的炒家無利可圖，需要有兩大條件才能事半功倍。

第一個條件是說服市場，使人明白，中國的經(jīng)濟(jì)狀況很好，根本無貶值的需要。有些炒家或分析員，正是錯誤地以為中國需要靠貶值去刺激出口，才能提振生產(chǎn)，創(chuàng)造多些職位，減低失業(yè)率。我們?nèi)粜⌒姆治觯阒朔N結(jié)論有誤。中國的外貿(mào)盈余不斷創(chuàng)新高，根本沒有必要將人民幣貶值。中國雖在“十三五”規(guī)劃中打算繼續(xù)大搞城鎮(zhèn)化，更多農(nóng)村人口轉(zhuǎn)至城市工作，但中國的服務(wù)業(yè)發(fā)展迅速，占GDP的比重已達(dá)50.5%，大幅拋離制造業(yè)，而服務(wù)業(yè)比制造業(yè)更能創(chuàng)造職位，在大規(guī)模的城鎮(zhèn)化過程中，中國的失業(yè)率仍保持在5%以下，不用靠貶值去刺激就業(yè)。況且，人民幣一旦貶值，其他的亞洲貨幣很可能也會一同貶值，人民幣貶值的效用也會減低，甚至消失，所以貶值并無必要。

第二個條件是不但使人明白客觀上人民幣并無貶值的必要，而且主觀上人民銀行也沒有此意圖或計劃。

意圖是主觀性不易觀察到的東西，你說不會貶值，而且有實力不去貶值，也可能會被當(dāng)作空口無憑，并不一定能取信于人。但人民銀行卻可使用一些財金工具以表心跡，以增強(qiáng)說服力。(雷鼎鳴香港科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)系教授)