美聯(lián)儲對加息緣何按兵不動

日前，經(jīng)過兩天的貨幣政策會議后，美聯(lián)儲宣布維持聯(lián)邦基金利率0.25%至0.5%不變。美聯(lián)儲認(rèn)為，盡管美國經(jīng)濟(jì)正溫和擴(kuò)張，但世界經(jīng)濟(jì)疲軟和金融市場動蕩，給經(jīng)濟(jì)前景帶來一定風(fēng)險，雖然風(fēng)險有所降低。

美聯(lián)儲并未承諾下次加息時間，稱加息取決于實(shí)際和預(yù)期經(jīng)濟(jì)狀況，并重申加息過程將是緩慢的。美聯(lián)儲預(yù)計，2016年底時聯(lián)邦基金利率中值為0.875%，這意味著年內(nèi)有兩次加息。美聯(lián)儲還預(yù)計，2017年底時聯(lián)邦基金利率可達(dá)1.875%，2018年底時為3%，長期聯(lián)邦基金利率為3.25%，均低于去年12月時的預(yù)測。

美聯(lián)儲對加息按兵不動，主要有以下幾方面因素。首先，美聯(lián)儲對經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期較為悲觀。美聯(lián)儲指出，盡管美國經(jīng)濟(jì)仍然溫和擴(kuò)張，但年初以來，全球經(jīng)濟(jì)增速下滑，金融市場劇烈波動，對美國經(jīng)濟(jì)前景構(gòu)成威脅。美聯(lián)儲官員預(yù)計，2016年美國經(jīng)濟(jì)將增長2.2%，較去年12月的預(yù)期低0.2個百分點(diǎn)；2017年經(jīng)濟(jì)將增長2.1%，較此前預(yù)期低0.1個百分點(diǎn)；2018年經(jīng)濟(jì)將增長2%，與之前的預(yù)期一致。

不過，美聯(lián)儲對就業(yè)前景比較樂觀，稱經(jīng)濟(jì)盡管增長疲軟，但仍在繼續(xù)創(chuàng)造就業(yè)，這在一定程度上是因?yàn)槠髽I(yè)需要增雇人手，以抵消員工生產(chǎn)力增長乏力的影響。預(yù)計這種模式將保持下去，失業(yè)率到今年底將降至4.7%，到2018年底將降至4.5%，均低于之前的預(yù)期。

近幾個月通脹低于美聯(lián)儲2%的中期目標(biāo)，通脹前景仍不確定。美聯(lián)儲官員預(yù)期今年通脹率為1.2%，低于預(yù)期，主要原因是能源價格疲弱，且美元升值造成進(jìn)口價格下行。隨著油價和美元企穩(wěn)，通脹率將開始回升，預(yù)計在2017年底前升至1.9%，并最終在2018年底前達(dá)2%。

美聯(lián)儲主席耶倫表示，美聯(lián)儲的利率預(yù)測“并非未來的政策計劃”，“政策沒有預(yù)設(shè)路徑”。她暗示不排除4月加息的可能性。

《華爾街日報》有“美聯(lián)儲通訊社”之稱，該報記者希爾森拉特表示，美聯(lián)儲3月會議上的風(fēng)險評估表明，官員們不急于加息，希望對未來有更確定的認(rèn)識后，再選擇是否加息，因此4月加息的可能性并不高。

（本報華盛頓3月18日電 本報駐華盛頓記者 王傳軍）