證券時報：養老金入市目的是保值增值

國務院公布的《全國社會保障基金條例》（下稱《條例》），將自今年5月1日起施行。這意味著掌管著近兩萬億元資產的全國社保基金理事會終于可以有法可依地運營人民的“養命錢”，而且也意味著基本養老金入市的腳步漸行漸近了。全國社會保障基金理事會日前公布數據顯示，截至2015年底，社保基金會管理的基金資產總額達到19139.76億元，基金權益17968.05億元；人力資源和社會保障部統計顯示，2015年我國養老保險基金總收入2.7萬億元，總支出2.3萬億元，當期結余3000多億元，累計結余3.4萬億元。顯然，相較于資金規模不足2萬億的全國社會保障基金，資金規模更大、累計結余達到3.4萬億元的基本養老保險基金的投資運營更令社會關注。

養老保險剛性支出

壓力加大

盡管中央強調養老保險基金運行基本平穩，但由于我國實行的是養老金省級統籌，受人口結構性因素等影響，部分省份養老金已出現收不抵支現象，且赤字省份越來越多，當期收不抵支省份已經從2個增加到7個，包括廣西、海南、吉林、西藏等省份的當期結余都不到10億元。中國社科院世界社保研究中心副秘書長齊傳鈞表示，如果扣除財政補貼的話，養老金當期赤字省份肯定會越來越多，按此去年就有23省份收不抵支了。他表示，之所以出現這個問題，主要是因為我國養老金并未實現全國統籌，但老百姓也沒有必要擔心養老金發放不出來，因為會有財政兜底。

現在一方面剛性支出越來越大，另一方面經濟下行，稅收收入大幅度下滑，在這種情況下怎么辦？中央經濟工作會議明確，2016年還是減稅，減稅后財政還會承受更大的壓力，如果搞赤字，靠赤字債務能不能維持財政的未來可持續性呢？這就是財政風險問題。另外，全國人大常委會預算工委調研發現，個別地方甚至通過舉債來發放養老金。

目前，城鄉居民基本養老保險基金運行前景不容樂觀。財政補貼占了64.85%，個人的繳費只有28.83%。從各個省份的支出收入比來看，財政補貼這么多的情況下，大部分省份的支出收入比都很高，上海、浙江已經有90%，即收上來的錢基本上全花出去了。

面對這種情況，做好基礎工作才能降低社會的養老金成本。作為社保繳費的“大頭”，醫療保險和養老保險繳費比例如何統籌下調，將直接影響社保費率整體下調幅度，一直是社保降費率的重點與難點。目前只有上海、杭州、廈門等少數地區有所涉及，其中對養老保險費率“動刀”的僅上海一地。多位企業家表示，希望占企業負擔大頭的基本養老保險能更進一步降低，或者由企業根據實際承受能力來自選繳費比例，減輕企業負擔。

基礎養老金全國統籌仍需過渡期。“十三五”規劃綱明確，實現職工基礎養老金全國統籌。據了解，出臺養老保險制度改革方案、制定劃轉部分國有資本充實社保基金辦法，都已列入相關部門今年的工作計劃。一些業內專家表示，養老金實現全國統籌，增強社保基金各地之間的調劑能力是基礎性條件。同時，完善國有資本劃轉充實社保基金機制，則是為降低社保費率可能出現的收支缺口提供基金籌資保障。這兩項基礎性工作到位了，職工基本養老保險才具備既確保基金正常運行，又能全面下調繳費費率的基礎。

基礎養老金全國統籌，是否意味著今后全國養老保險繳費比例統一？目前人社部等有關部門正在研究城鎮職工基本養老保險的基礎養老金全國統籌方案。由于各地區經濟發展不平衡，各地人口結構和養老保險基金收支以及積累結存狀況之間存在著顯著差異，這次全國統籌還不可能實現基金統收統支。有專家表示，“在該方案出臺并實施之后，全國各地養老保險費率的統一還需要經歷一個逐步調整的過程。”南開大學社會建設與管理研究院院長關信平表示，養老金實現全國統籌意味著廣東等基金結余較多地區的基金，將調節到結余少甚至收不抵支地區使用。預計養老金全國統籌后需設置一個過渡期，讓各地根據實際情況設置不同費率，再逐步縮小差異到全國統一，“這樣才能最大程度得到各方支持、形成共識”。