3月CPI繼續“摸高” 專家預計物價上漲空間有限

前瞻 未來貨幣政策或保持穩健

此外，市場普遍認為未來物價上漲的空間比較有限。方正證券首席宏觀分析師郭磊告訴記者，從節奏看，3月第四周已經初步顯示出一般物價放緩的態勢，4月這一態勢正在繼續。除豬肉以外蔬菜、水果等價格開始回落。一線房價進一步回調。代表非食品類商品價格的義烏小商品指數4月同比為0.30%，弱于上周值0.38%和3月值0.52%。

周景彤表示，未來幾個月，需要重點關注：一是“豬周期”的長短。目前，能繁母豬、生豬存欄量均處于歷史較低水平，預示未來幾個月豬肉價格仍會維持高位，估計會延續到今年的國慶、中秋“兩節”前后。此后，豬肉價格很有可能回落。二是居住價格快速上升。近期房價飆升帶動了居住價格走高，再考慮到居住價格在CPI籃子中的權重較高，高房價將會拉升居住價格。三是貨幣因素，即前期貨幣政策積累的后續影響。2015年以來已進行了5次降準、5次降息，貨幣信貸較快增長，M1、M2分別從2015年1月的10.6%、10.8%上升至今年2月的17.4%、13.3%，可能會對未來物價產生一定的壓力。但是，考慮到經濟基本面需求不旺、產能過剩，以及蔬菜價格走低等原因，預計未來物價上漲有限。

專家預測，近期貨幣政策將保持基本穩定。周景彤說，基于目前經濟出現了一些積極信號，同時考慮到貨幣信貸環境比較寬松，所以預期近期貨幣政策將保持基本穩定。一是降息的可能性比較低。當前一年期存款實際利率已經為負，如果利率進一步下調，可能會助推加杠桿和資產價格泡沫化。二是不排除擇機降準的可能性。何時降準、幅度多大，主要是根據經濟增長、物價水平、資本流動、主要國家貨幣政策、外匯占款等多種經濟變量綜合權衡確定。連平也表示，目前不存在明顯的通脹壓力，物價不會對貨幣政策調控帶來明顯的收緊需求。未來貨幣政策仍應根據經濟增長情況實時調控，但需要有前瞻性和預見性，關注CPI和局部資產價格的上漲壓力，保持貨幣政策穩健中性。