最初夢想or最后瘋狂 告別“地板價” 誰下了原油超級買單

低油價傷害了產油國

油價是經濟的風向標，但正因為其重要性，其價格走勢令人難以捉摸。北京時間4月30日晚間，2016年巴菲特股東大會在美國內布拉斯加州奧馬哈舉行。由于今年來國際油價一直是全球市場關注焦點，提問者希望巴菲特預測國際油價，但遭到拒絕。

巴菲特對一位提問者表示，投資者不應該根據伯克希爾或其他公司的交易，而將油價或其他商品期貨的價格預測神圣化?！拔覀兺耆恢篱L期油價會怎樣變化，”巴菲特稱，“我們認為我們不能預測大宗商品的價格走向。”

對于低油價，巴菲特表示，原油對于美國經濟是很重要的一部分，但即使油價下跌，美國經濟仍然持續改善。他表示，油價下跌對消費者來說是個好消息，但對一些行業及工人而言不是好事?！翱傮w來看，油價下跌對美國經濟有利，”因為美國是原油凈進口國。

硬幣還有另一面，對原油凈進口國美國如是，則對沙特、俄羅斯等原油出口國卻相反。此前，全球主要產油國計劃通過凍產來限制產量，并提升石油價格。不過，4月18日，多哈原油凍產會議磋商并不成功。中財期貨分析師表示，目前原油市場主要矛盾還是在于伊朗是否參與凍產而存在嚴重分歧，短期原油整體的供給依舊偏寬松。但是市場的焦點已經逐漸轉變，科威特的短暫罷工以及前期北海地區部分油田檢修使得原油近月出現back結構，從一定側面驗證原油市場已經沒有前期那么寬松。

繼多哈凍結石油產量的會議失敗之后，加之美國對恐怖主義的打擊，沙特作為全球最大的石油生產國，在談到維持和擴大自己在全球原油市場所占的份額時稱，將全力擴大石油產量。但也有另外一種觀點認為是美國而不是沙特阿拉伯，將更能控制石油市場未來的走向。美國在全球石油價格戰中，居于極其重要的位置。

它主要歸因于美國頁巖油技術的進步。在2010年至2015年期間，美國的頁巖油革命推動著該國天然氣產量的提高，在短短的三年里，美國的頁巖油產量就上漲57%，在2015年的4月份，美國的頁巖油產量漲至970萬桶/天的頂峰。

“油價近期的漲勢可能會弄巧成拙，因其向美國頁巖油生產商拋出了救生索，”法巴駐巴黎大宗商品市場策略主管Harry Tchilinguirian指出。據美國國務院能源資源局主任Richard Westerdale稱，已經鉆探但尚未投入生產的一系列鉆井一旦被激活，將以50萬桶/日的產能。

油價若再漲頁巖油將復產

油價自年初跌至十年來最低之后已經上漲了接近76%。一位私募基金經理告訴中國證券報記者，最主要的原因是美國原油產量的收縮讓市場有可能擺脫供過于求的處境。

資金做多情緒開始急速回升。美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五(4月29日)發布的周度報告稱，截至4月26日當周，對沖基金經理增持美國原油期貨及期權凈多頭頭寸。數據顯示，截至4月26日當周，紐約商品交易所(NYMEX)原油及倫敦洲際交易所(ICE)WTI原油期貨與期權凈多頭共增加6013手，至243653手，為至少自2015年6月23日以來最高位。

但許多分析師就是不相信這一波上漲行情。一些分析師質疑稱，供需狀態是否真的有所改變，因為目前原油儲備依然充足，并且伊朗和其他地方隨時有可能增加產量。因為去年國際油價也是在春季上漲，市場相信供給已經下降，但在下半年，油價就恢復了跌勢。

李杰認為，原油市場正在進行再平衡的過程，就算不聯合減產但是一些高成本的油井正在自然檢修和關閉，原油產量的增量效應開始遞減，從美國油企的債務問題上看，某一特定時點北美減產是大概率事件。對于供給端我們需要擔憂的是伊朗的復產速度以及可能存在的供應中斷恢復，比如利比亞、委內瑞拉以及尼日利亞。5月后全球進入需求旺季，市場并不悲觀。

頁巖油開采商美國先鋒自然資源公司(PXD)在一季度財報中承認，如果油價升至50美元，該公司將會增加更多的鉆井。先鋒自然資源公司在其一季度財報中表示，美國頁巖油企業將不會停止生產，而是繼續開采原油。2016年一季度，該公司每天生產22.2萬桶原油當量，其中55%是石油。

該公司預計，2016年產量將增加12%，之前公司預計今年產量增加10%。該公司預測的更高產量增速反應了Spraberry和Wolfcamp油井產能改善。最重要的，該公司表示，當油價回到大約50美元/桶時，該公司將增加5到10臺水平鉆井平臺。

美國原油庫存水平也是市場關注的重要指標。美國能源信息署(EIA)公布最新的庫存數據顯示，截至4月22日當周，美國汽油庫存增加199.9萬桶，至5.4061億桶，分析師預估增加236.6萬桶。

金瑞期貨研究員胡玥表示，多哈會議后，產油國增產預期將打擊原本期待凍產協議使原油供需平衡提前到來的市場情緒，原油供需的實質改善還應期待二季度末臨近夏季出行旺季。雖然汽油需求較往年旺盛且美國原油產量仍維持下降趨勢，但得不到有效消耗并持續攀升的原油庫存仍將施壓油價，油價上行動能將被大大削弱，近期或將迎來弱勢震蕩走勢。

4月28日，美聯儲維持利率不變，并且政策聲明整體偏向鴿派，美元因此受此為油價提供了有效支撐。美聯儲在政策聲明中雖然表示，勞動力市場好轉，盡管出現增長放緩跡象。但并沒有評估風險平衡，并重申政策立場維持寬松，同時指出經濟增速不像美聯儲預期的那么快。聲明內容未能形成意外影響，不過美元在一度大漲后再度回落，有效支撐了國際油價上行。(記者官平)