人民幣國際化“底氣十足”

日前，國際貨幣基金組織（IMF）表示將采用新方法計算特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子中各種貨幣的金額，以確保人民幣符合IMF理事會的目標權(quán)重。各界普遍認為，這項調(diào)整旨在為10月1日SDR的歷史性調(diào)整做準備。在此前中國人民大學和交通銀行共同舉辦的“2016國際貨幣論壇暨《人民幣國際化報告》發(fā)布會”上，海內(nèi)外專家學者普遍認為，“入籃”是人民幣國際化的重要里程碑，但卻不是終點。未來，中國經(jīng)濟和人民幣要進一步練好內(nèi)功，提高應(yīng)對匯率逐漸浮動、跨境資金流動、外部金融風險沖擊的能力，才能在“國際貨幣之路”上行穩(wěn)致遠。

“入籃”只是新的開始

新計算方法有何玄機？據(jù)了解，過去貨幣金額計算方法會導致實際結(jié)果與預期權(quán)重之間存在偏差。例如，在2010年時，舊的計算方法導致美元權(quán)重比預期目標高出近0.5個百分點。而新方法將簡化至5位有效數(shù)字，如果要更精確地符合預期權(quán)重則可以取到6位。

IMF指出，新方法將更加容易在簡單的電子表格中復制，從而向市場參與者提供更高的透明度。業(yè)內(nèi)人士指出，由于SDR在資產(chǎn)配置方面有著巨大的參考意義，因此屆時人民幣的國際需求及國際化都有望“闊步向前”。

中國人民大學國際貨幣研究所最新發(fā)布的《人民幣國際化報告2016》顯示，在中國經(jīng)濟運行平穩(wěn)、資本項目跨境人民幣業(yè)務(wù)政策進一步深化、人民幣基礎(chǔ)設(shè)施逐步完善、“一帶一路”有序推進等因素作用下，綜合反映人民幣國際化使用程度的“人民幣國際化指數(shù)”2015年底已達到3.6，同比增加42.9%，5年間增長逾10倍。報告預計，人民幣有望在兩年內(nèi)超越日元和英鎊，成為僅次于美元和歐元的全球第三大貨幣。

不過，人民幣在國際化的道路上也并非沒有挑戰(zhàn)。中國人民大學國際貨幣研究所副所長向松祚認為，挑戰(zhàn)主要來自4方面：一是資本賬戶開放和人民幣匯率逐漸浮動可能帶來的市場波動；二是應(yīng)對跨境資金流動和國際金融風險的網(wǎng)絡(luò)仍有待提高；三是宏觀審慎的金融監(jiān)管架構(gòu)還需進一步完善；四是中國經(jīng)濟增長方式和發(fā)展模式轉(zhuǎn)型進程中遇到的不確定因素。

深化改革苦練內(nèi)功

困難挑戰(zhàn)不足懼，苦練內(nèi)功有底氣。對于接下來如何深化金融體系改革、推動人民幣國際化進程，中國人民銀行副行長陳雨露在發(fā)布會上給出了5個政策重點：一是努力保持人民幣對一籃子貨幣的基本穩(wěn)定；二是圍繞“一帶一路”和國際產(chǎn)能合作等國家重大戰(zhàn)略，推動跨境人民幣投融資業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展；三是有序推進金融市場的雙向開放；四是繼續(xù)完善人民幣國際化基礎(chǔ)設(shè)施；五是加強國際貨幣金融合作和宏觀經(jīng)濟的政策協(xié)調(diào)，為人民幣國際化營造一個長期有利的國際環(huán)境。

中國國際經(jīng)濟交流中心副研究員張煥波在接受本報記者采訪時指出，近年來人民幣國際化取得的長足發(fā)展有目共睹，而隨著新SDR籃子的生效，將會有越來越多的國家配置人民幣資產(chǎn)。

“其實，納入SDR不是人民幣國際化的終點，而是一個新的起點。央行提出的改革措施本質(zhì)上就是要練好內(nèi)功。未來，我們一方面要進一步完善人民幣匯率形成機制，在資本賬戶開放和有效監(jiān)管之間尋求平衡；另一方面，無論是國際清算還是投融資工具，我們都要努力給人民幣使用者提供更多便利。”張煥波說，在中國企業(yè)“走出去”的大背景下，中國企業(yè)與當?shù)仄髽I(yè)的合作也可以為人民幣國際使用程度提高帶來機會。

從莫斯科交易所啟動人民幣兌盧布的期貨交易，到中東地區(qū)首家人民幣清算行啟動；從央行完善人民幣兌美元匯率中間價報價機制，再到亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行正式成立……在這一個個國際化的腳印背后，人們不難看見人民幣在世界舞臺的未來。

未來肩負更多責任

專家表示，國際化貨幣往往有著國家穩(wěn)定、經(jīng)濟具有創(chuàng)新活力、貨幣具有國際公信力等基本面支撐，而從中國的情況來看，人民幣獲得的支撐無疑將越來越強。

《人民幣國際化報告2016》指出，人民幣“入籃”后，海內(nèi)外對人民幣發(fā)揮國際貨幣功能的需求也會增加。因此，我國應(yīng)通過“一帶一路”建設(shè)、大宗商品以人民幣定價和結(jié)算、積極參與國際金融治理等方式增加人民幣的使用。同時，人民幣國際化本身也將成為中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的一大推手。

“過去30多年，中國經(jīng)濟的崛起為世界提供了大量物美價廉的商品，那么未來中國還將為世界提供人民幣這一國際化貨幣。人民幣擔負更多責任將有助于為世界貢獻流動性，使生產(chǎn)要素、貨幣、商品能夠在全球范圍內(nèi)得到更有效的配置，進而有利于世界經(jīng)濟健康發(fā)展。”張煥波說。

南非人文科學研究院金磚國家研究中心主任加亞·喬西認為，盡管目前很多討論集中于資本賬戶方面，但貿(mào)易賬戶仍然重要。例如非洲，以前依賴于美元、歐元還有日元，而現(xiàn)在則需要有替代的貨幣，因此非洲需要有更多的人民幣以進行結(jié)算。“美元主導將不再是一個不可改變的情況，人民幣在未來的使用會越來越多。”加亞·喬西預計。