“深港通”將加快我國金融強(qiáng)國的建設(shè)步伐

近日，深交所和中國結(jié)算深圳分公司聯(lián)合發(fā)布深港通于10月22日9時至10月23日19時進(jìn)行模擬交易測試的通知，表明“深港通”離正式開通，只有一步之遙。 “深港通”預(yù)計(jì)將會在11月中下旬正式開通。對于大陸和香港投資者來說又多了一條投資渠道。“深港通”的開通還會加快我國金融對外開放和金融強(qiáng)國的建設(shè)步伐。

“深港通”啟動順應(yīng)時勢

現(xiàn)在大家關(guān)注深港通，就不得不提已經(jīng)運(yùn)行接近兩年的滬港通。滬港通開通以來，股票交易總體上平穩(wěn)有序，交易結(jié)算、換匯、額度控制等各個環(huán)節(jié)都運(yùn)行正常，經(jīng)受住了國際資本市場和內(nèi)地資本市場大幅波動的檢驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)了預(yù)期的目標(biāo)。

滬港通的開通，為境內(nèi)境外投資者帶來了新的投資機(jī)會。在滬港通開通前，符合條件的境投資者主要通過QDII和QFII制度（合格境內(nèi)、境外投資者）進(jìn)行跨境投資。但這兩種制度限制投資者必須為機(jī)構(gòu)投資者而非個人，且有一定額度限制。滬港通的開通則打破了這種限制，在一定程度上促進(jìn)了資本的自由流動，尤其是拓展了境外人民幣的投資渠道。

通過近兩年的運(yùn)行，滬港通對兩地資本市場的共同發(fā)展起到了促進(jìn)作用，不僅讓雙方投資者了解了對方市場，監(jiān)管部門也積累了大量管理和監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)。可以說，這是我國資本市場向世界開放的重要一步，為深港通的穩(wěn)定運(yùn)行打下良好基礎(chǔ)。

“深港通”開通的另外一個大的背景就是我國處于金融崛起的重大歷史時刻。2008年金融危機(jī)以來，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展為世界經(jīng)濟(jì)盡快脫離危機(jī)發(fā)揮了關(guān)鍵作用，對世界經(jīng)濟(jì)增長的平均貢獻(xiàn)率超過30%，為世界發(fā)展作出了更大的貢獻(xiàn)。同時，我國金融行業(yè)在世界上的地位獲得快速提升，上海、深圳作為國際金融中心的排名穩(wěn)步提升，香港則始終穩(wěn)居前五名，我國金融市場發(fā)展相對遲緩的局面正在改變，短板得到彌補(bǔ)。

中國經(jīng)濟(jì)的良好表現(xiàn)以及人民幣的快速國際化，都使得境外投資者迫切需要進(jìn)入中國資本市場；目前國內(nèi)積累的大量資本也有配置海外資產(chǎn)的欲望，在這種情況下，深港通的啟動可謂是順勢而為。

“深港通”是我國金融對外開放的又一大步

鑒于過去兩年“滬港通”的各項(xiàng)制度都比較好的滿足了投資者的需求，因此“深港通”的主要制度安排將參照“滬港通”，遵循兩地市場現(xiàn)行的運(yùn)行模式，以及交易結(jié)算等各項(xiàng)法律法規(guī)。

相比于滬港通，深港通最大的特點(diǎn)就在于交易股票的種類不同和投資額度的限制。對于投資者來說，深港通下的港股通投資者跟滬港通的要求一樣，都是限于機(jī)構(gòu)投資者及證券賬戶、資金賬戶余額不低于50萬元的個人投資者。對于深證的創(chuàng)業(yè)板標(biāo)的，初期香港證監(jiān)會僅允許香港的機(jī)構(gòu)專業(yè)投資者參與。

深港通與滬港通相比，深股通相比滬股通取消了總額限制。兩者均以人民幣報(bào)價(jià)且都采用T+1的交易制度，在交易時間上選取兩地共同交易日和上交所交易時間。

滬港通之所以設(shè)置每年的交易額度上限，是從避免金融風(fēng)險(xiǎn)的角度考慮的。通過實(shí)際運(yùn)行后發(fā)現(xiàn)，這種安排不利于大資金投資者的參與。由于這些大型投資者的資金往往是逐步進(jìn)入市場的，由于設(shè)置總額限制的存在，在即將達(dá)到上限時，可能會存在這些投資者的投資決策無法執(zhí)行的情況，相當(dāng)于把這些投資者阻擋在了中國資本市場之外，這與我國要引進(jìn)長期投資者的初衷相悖，也對金融市場的自由發(fā)展不利。深港通取消了總限額，消除了大投資者對后續(xù)資金進(jìn)入的顧慮，為國際資金進(jìn)入國內(nèi)金融市場掃除了障礙，這將是中國證券市場的一次重大進(jìn)步，對我國金融開放將產(chǎn)生重大積極意義。