“深港通”將加快我國金融強國的建設(shè)步伐

“深港通”的重要意義以及面臨的挑戰(zhàn)

在“滬港通”運行兩年后，“深港通”的即將運行，是我國資本市場跟世界進一步聯(lián)通的重要里程碑，也是我國金融對外開放的重要事件，同時也會進一步促進我國金融改革，完善相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施，加快建設(shè)金融強國的步伐。

香港是全球金融中心，“深港通”啟動后，將使得大量資金進入雙方資本市場，不僅促進中國經(jīng)濟的建設(shè)，也會促進香港經(jīng)濟的繁榮。同時，香港的制度安排與國際標準非常接近，而我國內(nèi)地相對是一個封閉本土化的市場。隨著兩地資本市場更緊密的互聯(lián)互通，中國資本市場會進一步跟國際市場接軌，推動甚至倒逼A股的市場的制度完善，提高其市場效率和監(jiān)管水平，反過來也會進一步促進中國金融市場的對外開放。此外，大陸、香港兩個資本市場的聯(lián)通也有利于未來上海、深圳和香港三個市場更好地融合，將中國資本市場打造成與華爾街比肩國際金融中心。

這也會有利于人民幣的國際化。香港是最大的人民幣離岸清算中心，在香港的人民幣存款余額接近七千億，每月跟內(nèi)地的跨境人民幣結(jié)算接近四千億。今年10月1日人民幣正式加入SDR后，境外對人民幣的需求進一步凸顯。但是，目前人民幣國際化的動力主要依靠國際貿(mào)易，而人民幣要想成為真正的國際貨幣，更重要的是要成為金融和資本的交易貨幣。離岸人民幣缺乏投資國內(nèi)資本市場的回流機制，也是人民幣國際化的重要障礙之一。“深港通”將進一步完善境外人民幣的回流機制，減少持有者的擔心，從而提高其使用范圍。

“深港通”的啟動也會進一步促進我國金融領(lǐng)域的供給側(cè)改革。我國經(jīng)濟經(jīng)濟三十多年的高速發(fā)展，已經(jīng)成為世界第二大經(jīng)濟體，人均國民收入也接近8000美元，財富的積累可以說是非常迅速的。但是，由于我國資本市場不發(fā)達，投資渠道比較少，也出現(xiàn)了一些比較讓人頭疼的問題。比如去年初，我國股市出現(xiàn)了大幅快速上漲，最終泡沫破裂，股市大幅下跌，股民損失慘重。今年下半年以來，部分城市房價也快速上漲，政府不得已出臺多項限制措施。資金找不到投資渠道，并逐漸形成“堰塞湖”，資金配置的效率無法提高。“深港通”將增加了投資渠道，在一定程度上化解中國經(jīng)濟面臨的風險，從而實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

人們對“深港通”充滿期待，表明其順應了當前世界金融發(fā)展的大趨勢。但是，“深港通”是我國金融對外開放過程中的一個階段，我們?nèi)匀恍枰粩嗤晟莆覈鹑隗w系。

“深港通”的政策安排將主要借鑒“滬港通”，一些待解決的問題恐怕仍然存在，比如在如交易時間段、方式等細節(jié)上，兩地時有一些沖突，這都是亟待解決的問題。深港通雖然取消了對總額度的限制，但每日額度等其它限制尚未完全取消，外來投資者的顧慮仍無法被完全消除，在促進國際投資者進入我國市場、提升其交易意愿方面，一些制度安排還有提升空間。深港通在今后還要積極根據(jù)交易實況，進行交易制度上的改進和調(diào)整。

中國要成為世界強國，必須成為金融強國，因此，資本市場的進一步開放，是我國經(jīng)濟發(fā)展的必然結(jié)果和客觀要求。同時，開放程度的提高，以及伴隨金融全球化的發(fā)展，金融市場上的外來風險也會越來越明顯和突出。“深港通”的啟動，也要求大陸和香港的金融監(jiān)管部門更加緊密的合作，建立相應的協(xié)調(diào)、管制機構(gòu)和制度，做好風險評估、防范和抵御工作，進一步加強金融監(jiān)管力度。總的來說，深港通會為我國金融市場帶來深遠影響已經(jīng)是必然。它的啟動為我國經(jīng)濟金融的改革和發(fā)展帶來了機遇，在助力深圳通往國際金融中心、乃至我國成為金融強國的道路上走的更快、更遠。（卞永祖系中國人民大學重陽金融研究院研究員）