人民幣匯率自有節奏長期穩定——思辨美聯儲加息述評之三

新華社北京１２月１５日電 題：人民幣匯率自有節奏長期穩定——思辨美聯儲加息述評之三

美聯儲再度加息，包括人民幣在內的各國貨幣幣值能否“抗壓”引發關注。今年以來，人民幣對美元匯率有所走低，但理性看來，人民幣幣值形有波動但勢仍穩固。

首先，觀察者要看到，中美經濟結構迥異，經濟周期異步，各自的貨幣匯率走勢也難以趨同。其次，中國經濟大勢未改。１１月制造業和非制造業ＰＭＩ指數升至逾兩年高位。外媒評論說，這顯示中國經濟趨穩勢頭進一步確立。經常項目順差、經濟增速居世界前列、外匯儲備充?！@些都決定了人民幣不存在長期貶值的基礎。

從更長遠來看，人民幣匯率形成機制改革按照既定思路推進，人民幣國際化進展順利并不斷激發海外需求等，這些也都對人民幣匯率形成重要支撐。中國人民銀行副行長易綱說，未來人民幣匯率完全有條件繼續保持在合理均衡水平上的基本穩定。

可以說，面臨諸多外部變量，人民幣匯率形成機制不斷完善，保持著自有節奏。經濟基本面也預示著人民幣匯率長期穩定。隨著人民幣匯率靈活性增強，從央行到市場，都將對人民幣匯率的起伏多一份從容和淡定。

從全球坐標系來看，近期人民幣對美元匯率下跌，但跌勢并未超過合理區間，而且對不少非美元貨幣則保持了升勢。

數據顯示，１０月份以來新興經濟體貨幣中，馬來西亞林吉特、韓元、墨西哥比索對美元分別貶值７．２％、６．５％和６．１％，而人民幣對美元只貶值３．５％，而且人民幣對其他一些貨幣仍有升值，人民幣在全球貨幣體系中表現出穩定強勢貨幣特征。

高盛前首席經濟學家、“金磚國家”概念提出者吉姆·奧尼爾指出，“人民幣貶值”說法帶有高度誤導性，人們說的“人民幣貶值”只是不適當的隨意性評論。

過去一年多，人民幣匯率經歷的有順勢調整，也有市場波動，不可一概而論。奧尼爾說，人民幣匯率浮動加大以來，其過程當然會有漲有跌，就像歐元和日元那樣。

今年以來，人民幣貶值壓力揮之不去主要源于外部因素，國際上多重因素強化了市場對美聯儲加息的預期，而美聯儲加息“靴子”時隔一年再度“落地”，這些因素均是導致人民幣對美元匯率波動的原因。

當然，風險值得警惕。加息因素導致強勢美元可能給新興經濟體帶來本幣貶值、資本外流、償債負擔加重等多重挑戰。國際金融業協會提醒，對美聯儲２０１７年加息提速要有充分預估。對中國而言，保持經濟穩健，做好匯率波動的預期管理，就可以更好應對外部風險。