專家說美聯儲今年內或將收縮資產負債表

新華社華盛頓4月12日電(記者 高攀 江宇娟)美聯儲前首席經濟學家、美國智庫彼得森國際經濟研究所高級研究員戴維·斯托克頓12日表示,美聯儲可能將于今年夏秋宣布收縮資產負債表的計劃,并于今年晚些時候正式付諸實施。

斯托克頓當天出席彼得森國際經濟研究所舉辦的全球經濟展望研討會后接受新華社記者采訪時說,美聯儲可能會在今年夏季或秋季宣布收縮資產負債表的具體計劃。他預計美聯儲會逐步減少對到期證券本金的再投資,讓美聯儲的資產負債表自動收縮。

為降低收縮資產負債表對金融市場的沖擊,斯托克頓認為,美聯儲在啟動收縮資產負債表后,會暫停加息一段時間來觀察市場反應。據他估計,美聯儲初期收縮資產負債表的效果與加息25個基點的效果相當,因此當今年底美聯儲開始收縮資產負債表時,相當于替代了一次美聯儲加息。

斯托克頓表示,聯邦基金利率仍將是美聯儲收緊貨幣政策的主要工具,美聯儲將根據美國經濟、通脹形勢及金融市場反應來決定后續加息節奏。雖然特朗普政府的財政擴張政策會提振美國經濟增長,但他認為美聯儲不會在財政政策明朗之前提前作出反應。

斯托克頓預計特朗普政府減稅增支的提議會推動美國財政政策溫和擴張,2018年和2019年將分別給美國經濟帶來1800億美元的財政刺激,相當于美國國內生產總值的1%,對美國經濟的提振力度有限。他預計今明兩年美國經濟增速將保持在2.2%左右的水平。

2008年金融危機后,美聯儲曾先后通過三輪量化寬松貨幣政策購買大量美國國債和機構抵押貸款支持證券,以壓低長期利率和刺激美國經濟復蘇。美聯儲資產負債表的資產規模也從危機前的不到1萬億美元膨脹至目前的約4.5萬億美元。

隨著美國經濟回到穩步復蘇的軌道,美聯儲開始啟動貨幣政策正?；M程,如何收縮4.5萬億美元的資產負債表成為各方關注的問題。美聯儲上周公布的3月份貨幣政策例會紀要顯示,只要美國經濟增長表現繼續符合美聯儲預期,大多數美聯儲官員認為今年晚些時候可能適合開始收縮資產負債表。