前四月IPO過會率降至82% 證監(jiān)會發(fā)行審核趨嚴態(tài)勢確立

中國經濟網北京4月28日訊 (記者 馬欣) 據(jù)統(tǒng)計，截至4月26日，證監(jiān)會發(fā)審委今年前4個月內共審核169家企業(yè)首發(fā)申請，其中首發(fā)獲通過139家，未通過18家，取消審核2家，暫緩表決5家，過會率約為82.24%。同比來看，2016年一季度IPO過會企業(yè)家數(shù)為62家，審核通過率分別為96.88%，遠高于今年IPO過會率。而IPO企業(yè)過會率呈現(xiàn)出的下降趨勢，直接反映出發(fā)審委對于上會企業(yè)的審核標準日漸嚴格，嚴把資本市場入門關。

今年來發(fā)審會的一個典型變化是，其對上會公司問詢的問題更加細化、更加全面、更加注重細節(jié)。這從披露的問詢問題情況中可見一斑。發(fā)審委委員們尤其對業(yè)績下滑、關聯(lián)交易、獨立性缺失、持續(xù)盈利能力存疑、規(guī)范運作等問題觸及較深。

同時，IPO方面的監(jiān)管政策也在持續(xù)加強。繼去年四季度開展首次IPO企業(yè)現(xiàn)場檢查工作之后，證監(jiān)會在今年繼續(xù)開展IPO企業(yè)現(xiàn)場檢查工作，以督促發(fā)行人提高信息披露質量，督促中介機構勤勉盡責，防止帶病申報，嚴把資本市場入門關，嚴格查處IPO中的違法違規(guī)行為，近期證監(jiān)會對律師事務所從事IPO證券法律業(yè)務進行專項檢查。

業(yè)績下滑、財務問題等成被否主因

4月份以來，證監(jiān)會發(fā)審委的審核提速。證監(jiān)會發(fā)審委的工作時間，由此前的每周開會兩次，增加至每周三次，一周審核企業(yè)數(shù)在13-15家左右，較此前周審核10-12家數(shù)有所增加。

不過，在審核速度加快的同時，發(fā)審委嚴把質量關，IPO企業(yè)的過會率降至新低。據(jù)統(tǒng)計，截至今年4月26日，發(fā)審委4個月內共審核169家企業(yè)首發(fā)申請，其中首發(fā)獲通過139家，未通過18家，取消審核2家，暫緩表決5家，過會率約為82.24%；今年一季度過會率為87.29%。

同比來看，2016年一季度IPO過會企業(yè)家數(shù)為62家，審核通過率分別為96.88%，遠高于今年過會率。同時，今年前4個月的過會率，也分別低于2015年、2016年新股發(fā)行的通過率92.28%和91.21%。環(huán)比來看，2016年四季度IPO過會企業(yè)家數(shù)為96家，審核通過率為89.72%；而2017年一季度這一數(shù)字則為87.29%。

從被否的18家案例來看，業(yè)績下滑、關聯(lián)交易、獨立性缺失、持續(xù)盈利能力存疑、規(guī)范運作等成為IPO被否的幾大主因。

統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，業(yè)績下滑、關聯(lián)交易、獨立性缺失、持續(xù)盈利能力存疑、募集項目堪憂、規(guī)范運作是IPO被否的幾大主因。今年被否的企業(yè)中，由于業(yè)績下滑或盈利能力存疑被否的有7家企業(yè)，分別為震裕科技、華光焊接、日豐電纜、華龍訊達、思華科技、歐維姆和新水源景。

目前，從監(jiān)管層針對上述企業(yè)IPO給出的反饋意見來看，擬上市公司業(yè)績下滑明顯、財務真實性存疑、競爭力低下等導致的存續(xù)經營能力問題都是監(jiān)管層注意的重點。

除財務問題外，企業(yè)是否規(guī)范運作也成為IPO審核的重要考量。南京圣和藥業(yè)IPO申請被否，原因是沒有披露一刑事案件涉及的商業(yè)賄賂問題(華潤醫(yī)藥劉彥鐸貪污、單位受賄一案刑事案件)。

也就是說，無論同比還是環(huán)比，IPO企業(yè)過會率均呈現(xiàn)下降趨勢。由此可見，監(jiān)管部門在加速審核的同時，并未對公司質地掉以輕心。

證監(jiān)會嚴把資本市場入門關

證監(jiān)會主席劉士余曾在今年兩會期間明確表示，當前要“務必理解制度，咬住牙關，保證質量好的公司能夠及時上市，用兩三年的時間解決IPO堰塞湖”。

2017年1月20日，證監(jiān)會例行發(fā)布會上，新聞發(fā)言人張曉軍通報了2016第四季度開展的首次IPO企業(yè)現(xiàn)場檢查工作的結果。此次現(xiàn)場檢查共涉及12家企業(yè)。其中，圣元環(huán)保股份有限公司和上海基美文化傳媒股份有限公司分別因為存在未披露關聯(lián)方資金往來、部分貸款發(fā)放至實際控制人個人賬戶、大額現(xiàn)金支付等問題和存在銷售收入確認與實際情況存在不一致、財務人員兼職關聯(lián)方財務工作、未披露部分關聯(lián)方關系、銷售傭金實際情況與披露信息不符等問題被證監(jiān)會點名。

除此之外，證監(jiān)會也對中介機構提出了更加嚴格的要求。在此次檢查重，對于部分中介機構或簽字人員存在的對招股說明書披露信息核查不充分、重要事項核查不到位、工作底稿不完善等執(zhí)業(yè)質量問題，已移送證監(jiān)會相關部門按程序處理。

2016年6月底，證監(jiān)會表示已經專門部署了針對首次公開發(fā)行（IPO）欺詐發(fā)行及信息披露違法違規(guī)執(zhí)法行動。

不僅如此，2016年以來，證監(jiān)會也對保薦機構進行過最少兩輪包括自查在內的核查。

事實上，盡管目前的范圍將不僅限于IPO、借殼上市排隊企業(yè)，甚至連部分撤回材料或申請被否的IPO項目也可能成為核查標的。遼寧振隆特產申報期間財務造假，盡管撤回材料，但依舊被追責的案例，更是對市場起到了非常大的威懾力。

張曉軍此前也在新聞發(fā)布會上公開表示，“2017年證監(jiān)會將繼續(xù)開展IPO企業(yè)現(xiàn)場檢查工作，督促發(fā)行人提高信息披露質量，督促中介機構勤勉盡責，防止帶病申報，嚴把資本市場入門關，對IPO中的違法違規(guī)行為發(fā)現(xiàn)一起查處一起。”