經(jīng)濟(jì)觀察：人民幣匯率預(yù)期由冷轉(zhuǎn)暖 升值是否持續(xù)？

中新社北京8月8日電 8日，中國官方公布的人民幣對美元匯率中間價(jià)較上個(gè)交易日調(diào)高44個(gè)基點(diǎn)，為1美元對6.7184元人民幣。

這是人民幣對美元匯率中間價(jià)本月第三次進(jìn)入“6.71”這一九個(gè)月以來最高值區(qū)間。與今年初相比，人民幣對美元已升值近2400個(gè)基點(diǎn)，升幅約3.4%。

當(dāng)天，在岸、離岸人民幣對美元亦出現(xiàn)大幅上漲。至午前，在岸人民幣對美元漲破6.7，日內(nèi)上漲超過200個(gè)基點(diǎn)；離岸人民幣對美元也升破6.71關(guān)口，創(chuàng)下近十個(gè)月新高。

另一個(gè)頗為樂觀的數(shù)據(jù)是，7日公布的中國外匯儲備數(shù)據(jù)連續(xù)6個(gè)月實(shí)現(xiàn)上漲，穩(wěn)定在3萬億美元之上，達(dá)到3.08萬億美元。

對此，工銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)8日對記者表示，近日公布的7月中國外匯儲備數(shù)據(jù)超出市場預(yù)期，結(jié)合多層面的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，外匯儲備的穩(wěn)步攀升再次驗(yàn)證了人民幣預(yù)期“由冷轉(zhuǎn)暖”。

“我們認(rèn)為，隨著今年以來人民幣基本面的持續(xù)改善，人民幣匯率企穩(wěn)預(yù)期正在取代貶值預(yù)期成為市場共識，這將進(jìn)一步穩(wěn)定人民幣匯率的中長期運(yùn)行態(tài)勢。”

程實(shí)認(rèn)為，在年初貶值預(yù)期沖擊下，本次人民幣企穩(wěn)預(yù)期的形成來之不易。展望未來，隨著年末美聯(lián)儲縮表和第三次加息的共振，新的外部沖擊可能爆發(fā)。因此，預(yù)計(jì)中國的跨境資本流動管理將適度放松，但是貨幣當(dāng)局仍將堅(jiān)守和優(yōu)化預(yù)期管理機(jī)制，持續(xù)鞏固人民幣企穩(wěn)預(yù)期。

彭博亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家歐樂鷹認(rèn)為，中國外匯儲備實(shí)現(xiàn)連續(xù)增長，說明決策者在穩(wěn)定跨境資本流動方面取得成功。在中國外匯儲備回升趨勢的背后，許多因素在起作用，首要一個(gè)因素即人民幣升值降低了離岸基金的吸引力。“更強(qiáng)的匯率、有彈性的增長和旺盛的市場，都有助于阻止資本外流。”

中金公司分析師陳健恒認(rèn)為，在美元走弱的背景下，人民幣對美元升幅明顯滯后于美元指數(shù)跌幅和大部分新興市場貨幣升幅，預(yù)計(jì)人民幣未來幾個(gè)月可能還會階段性走強(qiáng)，這可以修復(fù)貶值預(yù)期、帶來資金回流，也有利于資金面穩(wěn)定。

但也有觀點(diǎn)對人民幣未來走勢相對保守。

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒對記者說，當(dāng)前，人民幣匯率以及新興市場貨幣指數(shù)走強(qiáng)只是美元走弱的被動結(jié)果，因此雖人民幣走強(qiáng)，但中國跨境資金外流壓力并未真正緩解。

他認(rèn)為，當(dāng)前市場對人民幣匯率的預(yù)期仍然分化，不能簡單地由當(dāng)前人民幣匯率持續(xù)升值來推斷國內(nèi)外匯市場供求關(guān)系變化。“我們維持下半年人民幣匯率區(qū)間波動、而非單邊升值的預(yù)期。預(yù)計(jì)跨境資本外流的壓力仍在，央行外匯占款維持低速增長。”