11月物價漲幅放緩 多機構預測CPI增速或小幅回落

《經濟參考報》記者綜合多家機構預測，受食品價格下跌與翹尾因素影響，11月居民消費價格指數(CPI)同比漲幅或小幅回落至1.8%。全年看，在整體需求平穩、貨幣環境收緊的大背景下，不會出現明顯的通脹壓力，CPI漲幅不會突破2%。

進入11月，食用農產品價格漲幅基本平穩。商務部公布的每周食用農產品價格指數顯示，11月食用農產品價格出現兩周小幅上漲、一周小幅下跌。從國家統計局公布的50個城市主要食品平均價格旬度變動情況來看，11月上中旬，主要食品價格基本平穩，呈現蔬菜價格整體小幅回落、肉類價格小幅上漲的局面。

交通銀行首席經濟學家連平預計，11月食品價格環比將有所下降，預計下降0.3個百分點左右。他表示，11月國內成品油價出現兩次上調，其中11月16日的上調創年內最大幅度，可能帶動當月非食品價格略有回升。綜合來看，預計11月非食品價格同比漲幅與上月相比繼續小幅回升，翹尾因素將從上月的0.34%小幅回落至0.2%。綜合以上因素，預測2017年11月CPI同比漲幅為1.8%，漲幅相比上月小幅回落。

海通證券首席宏觀分析師姜超表示，11月以來，商務部、統計局食品價格環比漲幅分別為0.1%、-0.6%，預測11月CPI小幅降至1.8%。在姜超看來，物價正在整體走低。他表示，11月以來商品價格表現分化，受環保限產影響較大的鋼價、水泥價格等大幅上漲，但限產不嚴的有色金屬價格明顯回落。從11月制造業PMI的兩個價格指數看，無論是原材料購進價格還是產成品出廠價格都較10月有所下降，反映11月以來的物價漲幅明顯放緩。

不過，招商證券首席宏觀分析師謝亞軒預計，11月CPI同比增速小幅上行至2.0%。他表示，11月鮮菜、鮮果、水產價格環比降幅較大，豬肉價格環比降幅也相較10月小幅擴大，預計食品價格環比為-0.1%。但是，非食品價格環比主要受到原油價格抬升的影響或反彈至0.5%，受此影響，CPI環比抬升至0.3%。

對于全年CPI水平，連平表示，今年前10個月CPI累計同比為1.5%，創近年來新低，預計12月CPI不會有明顯變化，同比維持在2%以下。據此判斷，全年CPI同比將保持在1.5%左右的水平，通脹壓力溫和。預計2018年CPI在今年低基數的基礎上，同比可能有所上升，但在整體需求平穩、貨幣環境收緊的大背景下，不會出現明顯的通脹壓力，預計明年CPI同比在2%左右。