中國經濟“甜蜜點”有看頭

近期，高盛、摩根士丹利、尼爾森及彼得森國際經濟研究所等國際機構紛紛點贊中國經濟發展。其中，高盛首席亞洲經濟學家迪安竹日前就表示，從宏觀經濟管理的角度看，目前中國的產出接近潛在產出水平，通脹率接近目標通脹水平，可以說，中國經濟已非常接近“甜蜜點”。對此，專家指出，隨著中國推動高質量發展、強調打好三大攻堅戰，中國經濟將有望繼續保持穩定的中高速增長，質量效益會進一步改善，同時金融風險將得到有效化解，對世界經濟的貢獻還將保持在較高水平……迎來“甜蜜點”的中國經濟大有看頭。

確認基本面向好

談及中國經濟接近“甜蜜點”，迪安竹指出，2017年對中國經濟而言是非常好的一年，在經濟增長提速的同時，信貸增速明顯放緩。事實上，一兩年前，還有不少投資者和分析師擔心中國債務問題。但現在看來，隨著信貸增速放緩，中國的債務風險變得更加可控。

迪安竹認為，過去一年，中國加強針對影子銀行等領域的金融監管，抑制了整體信貸增速；加強一線城市房地產市場調控，遏制了房價過快上漲；實施供給側結構性改革，推動工業生產者出廠價格（PPI）上行而沒有產生更廣泛的通脹壓力。

國內基本面向好，帶動投資回報率提高，吸引了更多境外資金流入。彭博新聞社網站近日報道稱，中國債券憑借相對較高的收益率吸引了大量外國投資者。中國2017年吸引了3460億元人民幣的外資進入其債券市場，較2016年增長了41%。而德意志銀行預測，這一增速在今年將加快，流入資金總額將增至7000億元人民幣。

對于這種積極轉變，摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強認為，三個新變化使得一些國際研究者和市場觀點開始認同中國經濟基本面好轉。首先，國際投資者們注意到中國的供給側結構性改革使得經濟走出了工業品通縮的周期。其次，他們也注意到中國企業部門開始了去杠桿進程，居民部門債務的管理開始趨嚴，有助于降低尾部風險。第三，中共十九大淡化了經濟增長數量指標，更強調增長的質量，同時防風險去杠桿政策又表現出了很強的延續性和協調性。

“甜”在高質量發展

全球知名績效管理公司尼爾森近日發布的報告顯示，2017年中國消費者信心指數穩步增長至112點，較2016年提高6個點，呈現出穩中向好的發展態勢。

“隨著中國經濟結構調整穩中有進，消費結構持續優化，消費升級態勢明顯，比如在旅游方面，消費者更加注重旅游的體驗度和舒適度，在餐飲方面，消費者更愿意為健康飲食買單。”尼爾森中國區總經理韋劭說。

中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍對本報記者分析，如今消費的量質齊升從一個側面反映了當前中國經濟增長含金量提升的事實。特別是隨著中國推動高質量發展、深化供給側結構性改革，中國經濟的“氣質”也越來越好：中高速增長有充分保障，經濟增長穩定性更強；增長動力按預期發生轉變，傳統產業加快轉型升級，新興產業持續發力；經濟中積累的一些重大風險逐步得到化解，經濟發展更加健康。

值得一提的是，中國推動高質量發展在國際社會上也得到了充分肯定。高盛全球投資研究部全球大宗商品研究主管杰弗里·柯里指出，中國通過實施供給側結構性改革，一方面推動PPI回升，使得重債企業的資產負債表得以修復；另一方面，治理了污染，帶來了藍天。“因此，我們非常支持中國在推動高質量發展方面的努力。”

有吸引力的機會之地

最近，2018年首月經濟數據陸續“出爐”：進出口雙雙實現超預期的增長、外匯儲備連續12個月上升、制造業PMI連續16個月位于51.0%以上的景氣區間……趙錫軍指出，2018年中國經濟開局良好。展望全年，在繼續深化供給側結構性改革、打好三大攻堅戰的基礎上，中國經濟將有望繼續保持穩定的中高速增長，質量效益會進一步改善，同時金融風險將得到有效化解，對全球經濟的貢獻還將會保持在較高水平。

美國知名智庫彼得森國際經濟研究所主席亞當·波森近日也表示，未來幾年，中國經濟仍會強勁增長，“我對中國能保持6%以上的GDP增長速度非常有信心”。

尼爾森認為，在中國經濟平穩增長的情況下，2018年中國消費者信心指數將保持平穩態勢。

此外，在去杠桿方面，邢自強說，去年12月召開的中央經濟工作會議給接下來的去杠桿繼續定調。按照目前的政策取向，預計中國的宏觀杠桿率到2019年就會趨于穩定。

“去杠桿提高了收益率，我們今年肯定會增加中國在岸債券配置。”安聯全球投資新加坡公司的亞太固定收益首席投資官戴維·陳表示，中國已成為一個具有吸引力的機會之地。