原油期貨今日上市：期貨公司爭奪境外客戶資源

境外客戶資源爭奪戰悄然開啟

“在開展原油業務過程中，通過長期與客戶溝通中發現，一方面，國內大型油企、山東地煉、成品油貿易商、成品油銷售公司等都對原油期貨感興趣，主要因其本身從事原油相關工作，具有天生的行業優勢，在分析油價走勢與資訊方面優勢較為突出，且根據期貨交易品種特性，參與原油期貨業務可以為其規避現貨方面的風險，使企業增加了對沖風險的途徑；另一方面，投資公司、私募基金較為感興趣，主要因原油與現有的多種化工品種是上下游關系，關聯性較大，通過套利交易可以豐富產品的多樣化、提高收益率、強化風險管理等。”銀河期貨原油事業部相關負責人表示。

作為我國第一個國際化期貨品種，原油期貨的上市不僅豐富了中國期貨品種，還引入了境外投資者。因此，對境外客戶的挖掘也成為目前期貨公司爭奪布局的重點之一。

方正中期期貨有關負責人表示，為實質性做好原油期貨的客戶開發與服務工作，公司設立了“國際原油部”以對接境外機構，推動原油期貨業務國際化進程，目前已成功對接多家境外機構客戶。與此同時，還成立了能化產業委員會，作為公司行研一體化的跨部門組織，以原油為重點品種，集合業務與研發精英，將為公司拓展和服務原油產業客戶提供專業支持與服務。

從目前境外客戶的反饋來看，銀河期貨原油事業部相關負責人表示，境外投資者比較關注兩個方面：一方面，直接在境內期貨公司開戶需簽訂中文合同，并且遵從中國法律，而跨國公司簽訂合同一般以第三國法律為基準，因此，境外客戶更傾向于通過境外中介機構代理開戶的模式參與中國原油期貨；另一方面，境外投資者辦理原油開戶需提前申請NRA賬戶，NRA賬戶屬于在岸賬戶，受中國監管，境外投資者比較擔心資金安全。“根據客戶反饋來看，更傾向于通過境外中介機構委托代理的形式參與。因此，我們應該把工作的重心轉為開發境外中介機構，給客戶帶來更多的選擇性。”

在境內外投資者的廣泛參與下，國內原油期貨的交易策略也變得更加多樣化。“國內原油期貨將成為與外盤原油期貨高度聯動的國際化品種。目前阿曼原油期貨和Brent原油期貨的遠期曲線呈現反向市場結構，而上期能源公布的原油期貨掛盤基準價呈現三段平行式結構，上市交易后將大概率參照外盤形成跨期價差。建議在開盤首日進行買近月賣遠月的正向套利。”陳通說。

方正中期期貨有關負責人表示，中國期貨市場主要是國內個人或企業參與，缺乏境外客戶參與，不利于提升國內期貨價格的權威性和影響。國內原油期貨在產品設計上打破常規，引入境外投資者，并在稅收管理、外匯管理、保稅交割等制度上做好安排，未來可以將這些經驗逐步拓展到鐵礦石、有色金屬等其他成熟的商品期貨品種，進而推動我國商品期貨市場全面開放。

“整體而言，國內此次推出原油期貨意義重大。對國內而言，包括中石油在內的國內原油巨頭擁有了可以對沖價格下跌風險的期貨品種，投機者和機構也可以更加方便地押注能源行業的長期前景和短期波動。對國外而言，原油期貨允許外國投資者投資無疑增加了海外投資者投資中國的一個窗口。同時，原油期貨的推出也為未來推廣以人民幣結算原油鋪平了道路。”該負責人說。