原油期貨上市構(gòu)建金融開放新格局

2018-03-26 15:17 中國證券報·中證網(wǎng) 責(zé)任編輯：林晨

摘要：十七載精心籌備，原油期貨26日在上海國際能源交易中心正式掛牌交易！中國證券報認為，開展原油期貨交易，能夠為實體企業(yè)提供有效的套期保值工具，規(guī)避價格波動風(fēng)險；能夠完善全球原油市場的定價體系，發(fā)揮價格在資源配置中的基礎(chǔ)作用。

十七載精心籌備，原油期貨26日在上海國際能源交易中心正式掛牌交易！中國證券報認為，開展原油期貨交易，能夠為實體企業(yè)提供有效的套期保值工具，規(guī)避價格波動風(fēng)險；能夠完善全球原油市場的定價體系，發(fā)揮價格在資源配置中的基礎(chǔ)作用。原油期貨上市，是中國衍生品市場乃至整個金融市場對外開放的標志性事件，將助力構(gòu)建更加國際化、更具競爭力的金融市場。

開展原油期貨交易是增強金融服務(wù)實體經(jīng)濟能力的重要舉措。原油被稱為工業(yè)的“血液”。隨著中國經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展，中國的原油產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷擴大。目前中國是世界第二大原油消費國、第八大原油生產(chǎn)國、第一大原油進口國。開展原油期貨交易，原油產(chǎn)業(yè)利用期貨套保就有了“提綱挈領(lǐng)”的總基準、把握方向的總航標，能夠為實體企業(yè)提供有效的套期保值工具，規(guī)避價格波動風(fēng)險，下游塑料、甲醇、PVC等化工產(chǎn)業(yè)的套保鏈條有望打通，石油化工企業(yè)的管理能力有望再上新臺階，國際競爭力有望大大增強。

開展原油期貨交易是中國乃至亞太原油市場發(fā)展的時代要求。21世紀以來，世界原油市場發(fā)展面臨消費需求和定價權(quán)割裂的局面。一方面，世界石油消費東移的趨勢逐漸形成。從2004年開始，亞太地區(qū)的石油消費量超過北美和歐洲，成為世界上最大的石油消費市場。另一方面，全球原油貿(mào)易定價卻主要以紐約商品交易所、倫敦洲際交易所的期貨價格為核心，西德克薩斯中質(zhì)（WTI）原油期貨、布倫特（Brent）原油期貨不僅扮演著北美和歐洲基準原油合約的角色，也成為亞太原油價格走勢的標桿。這就導(dǎo)致眾多亞洲企業(yè)作為世界原油的重要買方，需求對于全球價格卻無法產(chǎn)生影響。開展原油期貨交易是對國際原油基準價市場的補充，有利于現(xiàn)有的國際原油期貨更準確地反映區(qū)域國際原油市場的基本面。

開展原油期貨交易是中國金融體系對外開放的新突破。原油期貨市場從設(shè)計時就定位為一個國際化市場，原油期貨是中國第一個引入境外投資者的期貨品種。中國證監(jiān)會副主席方星海此前表示，期貨市場理應(yīng)在推動我國金融開放中發(fā)揮重要作用。期貨市場的國際化不僅是期貨市場發(fā)展的內(nèi)在要求，是中國從經(jīng)濟大國走向經(jīng)濟強國的一個重要手段，也是參與全球資源、財富配置的重要途徑。原油期貨的上市將連通境內(nèi)外期貨市場，為境外投資者提供熟悉境內(nèi)期貨市場制度和規(guī)則的機會，也為監(jiān)管當局提供探索中國境內(nèi)期貨市場國際化的市場運作和監(jiān)管經(jīng)驗。中國證券報相信，在中國金融市場開放不斷深化、中國金融體系對世界影響不斷增強的背景下，原油期貨上市后提供的國際化運作經(jīng)驗將為中國金融體系進一步對外開放提供助力。

千里之行，始于足下。期貨市場發(fā)展有其內(nèi)在規(guī)律，發(fā)展原油期貨既要抬頭看天，也要低頭看路。中國證監(jiān)會副主席姜洋此前撰文指出，原油期貨市場建設(shè)是一個復(fù)雜而長期的系統(tǒng)工程，市場的成熟和功能的發(fā)揮需要一個漸進培育的過程。原油期貨上市之后，無論是合約完善還是投資者教育仍有較長的路要走，有效防范市場風(fēng)險、保障市場平穩(wěn)運行和正常的交易秩序仍是重中之重。中國證券報期待，在各方的關(guān)注和呵護下，原油期貨市場必將砥礪前行，品種功能發(fā)揮將不斷加強，鑄就為實體經(jīng)濟保駕護航之盾，鍛造金融體系開放之重器。

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