專家：中國(guó)制造業(yè)投資增速尚處低位 亟待組合施策

制造業(yè)投資雖連續(xù)兩個(gè)月回升，但總體仍處于較低水平，對(duì)全部投資增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率也處在低位徘徊，未來(lái)不排除繼續(xù)下行的可能。專家表示，當(dāng)務(wù)之急要打好“增、抑、降”的組合拳，推進(jìn)各項(xiàng)政策舉措真正落地，盡快恢復(fù)和提升制造業(yè)投資活力——

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年前5個(gè)月，我國(guó)制造業(yè)投資增長(zhǎng)5.2%，比前4個(gè)月提高0.4個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)回升勢(shì)頭。

對(duì)此，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人毛盛勇從最終需求、資金來(lái)源、投資信心及政策效應(yīng)等角度分析了原因。多位專家接受經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示，應(yīng)打好“增、抑、降”組合拳，盡快恢復(fù)和提升制造業(yè)投資活力。

投資總體仍處較低水平

“今年以來(lái)，社會(huì)消費(fèi)品零售總額總體增長(zhǎng)較快，1月份至5月份同比增長(zhǎng)9.5%，加上出口延續(xù)了去年以來(lái)穩(wěn)中有進(jìn)的較好勢(shì)頭，共同拉動(dòng)了制造業(yè)投資的增長(zhǎng)。”毛盛勇表示，從資金來(lái)源來(lái)看，1月份至4月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)15%，保障了投資力度。

從制造業(yè)投資預(yù)期來(lái)看，今年以來(lái)制造業(yè)PMI長(zhǎng)期保持在景氣區(qū)間內(nèi)，特別是5月份制造業(yè)PMI為51.9%，比上月提高了0.5個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)品出廠價(jià)格也保持在比較理想的水平。此外，中央為促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展出臺(tái)了一系列簡(jiǎn)政減稅降費(fèi)措施，一定程度上提振了制造業(yè)信心。

不過(guò)，僅憑兩個(gè)月數(shù)據(jù)的回升，尚不足以對(duì)制造業(yè)投資未來(lái)趨勢(shì)作出判斷。“制造業(yè)投資雖連續(xù)兩個(gè)月回升，但總體仍在較低水平，對(duì)全部投資增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率也處于低位徘徊，未來(lái)不排除繼續(xù)下行的可能。”中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院投資所研究員劉立峰在接受經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)說(shuō)。

制造業(yè)投資增幅從2011年的階段性高點(diǎn)37.7%，迅速下降到2017年的3.1%，6年間下跌了34.6個(gè)百分點(diǎn)；同時(shí)制造業(yè)投資占全部固定資產(chǎn)投資的比例由33.9%下降到30.6%，制造業(yè)對(duì)全部投資增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率由47.9%下降到16.4%。

劉立峰認(rèn)為，制造業(yè)投資增長(zhǎng)的持續(xù)下滑不是一個(gè)孤立和短期的現(xiàn)象，而是影響制造業(yè)發(fā)展的矛盾和問(wèn)題不斷積累、持續(xù)爆發(fā)的結(jié)果，“要扭轉(zhuǎn)這一頹勢(shì)，必須多措并舉，盡最大努力恢復(fù)制造業(yè)投資的增長(zhǎng)活力”。

多因素導(dǎo)致投資意愿下降

專家表示，近年來(lái)制造業(yè)投資增速下滑，既有發(fā)展階段轉(zhuǎn)變和增長(zhǎng)動(dòng)能轉(zhuǎn)換等積極主動(dòng)調(diào)整因素，也存在企業(yè)投資意愿不足、要素成本上升、轉(zhuǎn)型升級(jí)難度大等現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。

數(shù)據(jù)顯示，2015年至2017年，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)分別增長(zhǎng)-2.3%、8.5%和21%，利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)卻沒(méi)有換來(lái)制造業(yè)投資的增長(zhǎng)；2017年，工業(yè)產(chǎn)能利用率為77%，為近5年來(lái)最高水平，同樣沒(méi)有轉(zhuǎn)化為制造業(yè)投資的增長(zhǎng)。

“目前，制造業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩仍是普遍現(xiàn)象，再加上其他一些因素，內(nèi)外需擴(kuò)張又受到多重限制，制造業(yè)企業(yè)對(duì)未來(lái)的市場(chǎng)預(yù)期并不樂(lè)觀，這也是企業(yè)投資意愿下降的原因之一。”劉立峰說(shuō)。

金融、房地產(chǎn)擠出效應(yīng)不容忽視。炒房、炒匯、炒期貨獲得利潤(rùn)過(guò)于輕松，不需要過(guò)多的土建和設(shè)備投資，不需要技術(shù)和工藝創(chuàng)新，不需要培養(yǎng)大批的技術(shù)工人和工程師，不需要工匠精神和潛心鉆研，越來(lái)越多的企業(yè)把投資重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到銀行理財(cái)、信托投資、股權(quán)投資及不動(dòng)產(chǎn)等領(lǐng)域，原本應(yīng)投入到制造業(yè)的資金被抽走或截流，不僅對(duì)制造業(yè)投資產(chǎn)生擠出效應(yīng)，還嚴(yán)重抑制了企業(yè)的創(chuàng)新動(dòng)力。

要素成本明顯上升、企業(yè)投資升級(jí)難度較大等因素客觀上也制約了制造業(yè)投資增長(zhǎng)。一方面，人口紅利減弱、土地及人工成本上漲、環(huán)保治理成本增加、制度性成本較高等，抑制了制造業(yè)投資的擴(kuò)張，也造成了紡織、化工、電子等向東南亞轉(zhuǎn)移；另一方面，對(duì)于大多數(shù)企業(yè)來(lái)說(shuō)，從以往依賴勞動(dòng)力和資源的粗放發(fā)展轉(zhuǎn)向依賴技術(shù)和創(chuàng)新的集約發(fā)展，這一轉(zhuǎn)型并不容易，“不轉(zhuǎn)型是等死，轉(zhuǎn)型是找死”的現(xiàn)象仍較為普遍。

提升活力要打好“組合拳”

“制造業(yè)投資增長(zhǎng)不足，對(duì)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、企業(yè)技術(shù)進(jìn)步等都帶來(lái)了不利影響。當(dāng)務(wù)之急，就是要打好‘增、抑、降’組合拳，推進(jìn)各項(xiàng)政策舉措真正落地，盡快恢復(fù)和提升制造業(yè)投資活力。”劉立峰說(shuō)。

所謂“增”，就是要增強(qiáng)企業(yè)的投資意愿。劉立峰表示，財(cái)政和貨幣政策應(yīng)保持總需求的適度合理擴(kuò)張，進(jìn)一步加大服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域的開(kāi)放力度，出臺(tái)更多吸引外資的優(yōu)惠政策；在貿(mào)易保護(hù)主義和逆全球化的情況下，要加快推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)，加強(qiáng)與歐洲、拉美等國(guó)家的合作，對(duì)沖外貿(mào)出口下行風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，要加強(qiáng)企業(yè)家財(cái)產(chǎn)保護(hù)，營(yíng)造保護(hù)企業(yè)家合法權(quán)益的法治環(huán)境；加強(qiáng)政府誠(chéng)信建設(shè)，促進(jìn)政府誠(chéng)信施政；加大知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度，對(duì)侵權(quán)行為給予嚴(yán)厲懲處。

所謂“抑”，就是要下決心抑制資產(chǎn)泡沫。“要促進(jìn)制造業(yè)投資復(fù)蘇，就必須堅(jiān)決遏制房地產(chǎn)和金融投機(jī)活動(dòng)。”劉立峰指出，要加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)信貸閘門(mén)的控制，建立房地產(chǎn)穩(wěn)定發(fā)展的長(zhǎng)效機(jī)制；要推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)去通道、去鏈條、降杠桿，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供針對(duì)性強(qiáng)、附加值高的金融服務(wù)，要暢通IPO通道，加強(qiáng)債券市場(chǎng)建設(shè)，提高資產(chǎn)證券化效率，讓產(chǎn)業(yè)資本更具流動(dòng)性，讓更多金融資本愿意投資制造業(yè)。

所謂“降”，就是要推動(dòng)企業(yè)減負(fù)擔(dān)、降成本。劉立峰建議，在勞動(dòng)合同管理上，應(yīng)更好平衡企業(yè)和勞動(dòng)者的權(quán)益，給企業(yè)更多的自主權(quán)，讓企業(yè)可以優(yōu)勝劣汰，讓能者多得，讓多勞者多得。清理和取消部分政府性基金和行政事業(yè)性收費(fèi)，階段性下調(diào)企業(yè)社會(huì)保險(xiǎn)單位繳費(fèi)比例，加大對(duì)企業(yè)污染治理的財(cái)政補(bǔ)貼和財(cái)政投資力度，避免由企業(yè)單獨(dú)承擔(dān)環(huán)保成本，進(jìn)一步深化企業(yè)投資項(xiàng)目審批及商事制度改革。

劉立峰表示，除了通過(guò)優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境等舉措外，政府還要積極引導(dǎo)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，“比如，遴選實(shí)施一批制造業(yè)標(biāo)志性項(xiàng)目，引導(dǎo)企業(yè)參與承擔(dān)相關(guān)任務(wù)，采取基金、貼息、貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)确绞街С中庐a(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)；再如，在政府工程招標(biāo)、政府采購(gòu)中給予中小企業(yè)同等待遇，實(shí)施企業(yè)增加研發(fā)投入與申請(qǐng)財(cái)政補(bǔ)助和獎(jiǎng)勵(lì)掛鉤制度，等等”。