投資門檻要降低了、剛兌要打破了——銀行理財業(yè)務(wù)將迎來六大變化

市場期待已久的《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》20日向社會公開征求意見。降低投資門檻、打破剛兌、規(guī)范投資非標(biāo)、消除多層嵌套等一系列要求，將給銀行理財業(yè)務(wù)帶來深刻變化，有利于行業(yè)規(guī)范轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

投資門檻降至1萬元

作為一項重要調(diào)整，辦法將單只公募理財產(chǎn)品銷售起點由目前的５萬元降至1萬元。

專家表示，投資者門檻降低，意味著銀行理財?shù)目蛻舴秶鷶U(kuò)大，有利于增強(qiáng)資金募集能力，做大行業(yè)規(guī)模。

為加強(qiáng)投資者保護(hù)，辦法規(guī)定，理財產(chǎn)品銷售前在“全國銀行業(yè)理財信息登記系統(tǒng)”進(jìn)行登記，銀行只能發(fā)行已在理財系統(tǒng)登記并獲得登記編碼的理財產(chǎn)品，切實防范“虛假理財”和“飛單”。個人首次購買理財產(chǎn)品時，應(yīng)在銀行網(wǎng)點進(jìn)行風(fēng)險承受能力評估和面簽。

打破剛兌 產(chǎn)品凈值化管理

與資管新規(guī)的要求保持一致，辦法要求銀行銷售理財產(chǎn)品時不得宣傳或承諾保本保收益。這意味著打破剛兌在銀行理財領(lǐng)域?qū)⒊蔀楝F(xiàn)實。

辦法要求銀行理財產(chǎn)品實現(xiàn)凈值化管理，堅持公允價值計量原則，鼓勵以市值計量所投資資產(chǎn)，允許符合條件的封閉式理財產(chǎn)品采用攤余成本計量，通過凈值波動及時反映產(chǎn)品的收益和風(fēng)險，讓投資者在清楚知曉風(fēng)險的基礎(chǔ)上自擔(dān)風(fēng)險。

打破剛兌，凈值化管理的原則在資管新規(guī)中已經(jīng)明確，一些銀行已經(jīng)開始對產(chǎn)品進(jìn)行調(diào)整，投資者對此也要有心理準(zhǔn)備，選擇適合自己的理財產(chǎn)品。

規(guī)范投資非標(biāo)

非標(biāo)資產(chǎn)透明度較低、流動性較弱，有的還投向了限制性領(lǐng)域。資管新規(guī)對投資非標(biāo)進(jìn)行了嚴(yán)格規(guī)范。該辦法中，期限匹配、限額管理的原則得以延續(xù)，表明監(jiān)管部門嚴(yán)格規(guī)范非標(biāo)投資的態(tài)度。

辦法規(guī)定，理財資金投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)的，資產(chǎn)的終止日不得晚于封閉式理財產(chǎn)品的到期日或開放式理財產(chǎn)品的最近一次開放日；投資未上市企業(yè)股權(quán)的，應(yīng)當(dāng)為封閉式理財產(chǎn)品，且需要期限匹配。

在限額管理方面，辦法要求銀行理財產(chǎn)品投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)的余額，不得超過理財產(chǎn)品凈資產(chǎn)的35%或銀行總資產(chǎn)的4%；投資單一機(jī)構(gòu)及其關(guān)聯(lián)企業(yè)的非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)余額，不得超過銀行資本凈額的10%。

據(jù)了解，目前20多萬億元的銀行理財產(chǎn)品中，非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)投資占比為15%左右。

消除多層嵌套

針對部分銀行通過購買資管產(chǎn)品，形成層層嵌套，難以及時、準(zhǔn)確掌握底層資產(chǎn)情況等問題，辦法要求理財產(chǎn)品不得投資本行或他行發(fā)行的理財產(chǎn)品；理財產(chǎn)品所投資的資管產(chǎn)品不得再嵌套投資其他資管產(chǎn)品。

專家表示，這有助于縮短融資鏈條，防止資金空轉(zhuǎn)，增強(qiáng)理財資金服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的能力。

規(guī)范管理現(xiàn)有保本理財產(chǎn)品

目前，銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品主要有保本型和非保本型理財產(chǎn)品兩大類。在打破剛兌的要求下，現(xiàn)有保本型理財產(chǎn)品該如何管理？

銀保監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，保本型理財產(chǎn)品按照是否掛鉤衍生產(chǎn)品，可以分為結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品和非結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，應(yīng)分別按照結(jié)構(gòu)性存款或者其他存款進(jìn)行管理。

該負(fù)責(zé)人表示，結(jié)構(gòu)性存款在國際上普遍存在，在法律關(guān)系、業(yè)務(wù)實質(zhì)、管理模式、會計處理、風(fēng)險隔離等方面，與非保本型理財產(chǎn)品存在本質(zhì)差異，要納入銀行表內(nèi)核算、計提資本和撥備等。

過渡期自主制定整改計劃

辦法的過渡期與資管新規(guī)保持一致，到2020年12月31日。

辦法規(guī)定，在過渡期內(nèi)，銀行新發(fā)行的理財產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)符合辦法規(guī)定，同時可以發(fā)行老產(chǎn)品對接未到期資產(chǎn)，但應(yīng)控制存量理財產(chǎn)品的整體規(guī)模；過渡期結(jié)束后，不得再發(fā)行或者存續(xù)違反規(guī)定的理財產(chǎn)品。

銀保監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，銀行應(yīng)結(jié)合自身實際情況，按照自主有序方式制定本行理財業(yè)務(wù)整改計劃。過渡期結(jié)束后，對于因特殊原因而難以回表的存量非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)，以及未到期的存量股權(quán)類資產(chǎn)，經(jīng)報監(jiān)管部門同意，可以適當(dāng)安排，穩(wěn)妥有序處理。