美聯儲年內第三次加息影響幾何

新華社華盛頓9月26日電 財經觀察:美聯儲年內第三次加息影響幾何

新華社記者楊承霖　高攀

美國聯邦儲備委員會26日宣布將聯邦基金利率目標區間上調25個基點至2%-2.25%。這也是美聯儲今年來第三次加息。在美國經濟復蘇強勁背景下,此次加息符合預期,市場總體反應平靜。

上調增長預期

美聯儲當天發表聲明說,8月份以來美國就業市場繼續走強,經濟增長和投資活動強勁。整體通脹水平和剔除食品與能源的核心通脹率都維持在美聯儲2%的目標附近。

美聯儲認為,美國經濟增長面臨的風險大致平衡,預計隨著利率逐步升高,美國經濟中期內將持續擴張,就業市場將保持強勁,通脹率也將維持在目標區間。

與6月份預測相比,美聯儲對未來兩年的通脹率和失業率預測未變,但上調了今明兩年經濟增長預期。美聯儲預計,今明兩年美國經濟將分別增長3.1%和2.5%,高于6月份時預測的2.8%和2.4%。

同時,美聯儲對未來兩年加息節奏的預期也維持不變,預計今年還將加息一次,2019年和2020年將分別加息3次和1次。多數經濟學家和市場人士預計,美聯儲將在12月進行今年第四次加息。

自2015年12月啟動本輪加息周期以來,美聯儲已加息8次,并逐步縮減資產負債表以退出金融危機后出臺的超寬松貨幣政策。

雖然對美國經濟增長前景較為樂觀,但美聯儲也認識到美國貿易政策引發的擔憂情緒正在上升。美聯儲主席鮑威爾當天在新聞發布會上說,美聯儲擔心貿易摩擦將對商業信心造成傷害,進而對企業投資和金融市場產生不利影響。

鮑威爾警告說,如果關稅水平大范圍上升并長期存在,全球趨向保護主義,將不利于美國經濟和全球經濟增長。

加息周期或近尾聲

與以往貨幣政策例會后發表的聲明相比,美聯儲當天刪除了“貨幣政策立場仍然寬松”的表述。鮑威爾對此解釋說,刪除這一表述并不預示未來利率政策將發生轉變,美聯儲仍將繼續漸進加息。

有分析師認為,之所以刪除寬松政策立場的表述,是因為美國當前利率水平已逐漸接近美聯儲預計的中性利率水平,加息周期接近尾聲。目前美聯儲官員預計的中性利率水平位于2.5%-3.5%。

所謂中性利率水平是指與美國經濟穩健增長、實現物價穩定與充分就業政策目標相符的利率水平,這種利率水平既不會對經濟產生刺激作用,也不會抑制經濟增長。

根據美聯儲發布的聯邦基金利率中值預測,到2020年底美國聯邦基金利率將升至3.4%,預計2021年將不會再次加息。

但鮑威爾也強調,美聯儲對于中性利率水平的預測可能會再度調整,美聯儲將根據未來經濟數據進行決策,并觀察美國經濟承受加息沖擊的能力。

全球知名債券管理公司太平洋投資管理公司經濟學家蒂法尼·懷爾丁認為,美聯儲當天的政策聲明和鮑威爾的表態基本符合市場預期。當天紐約股市三大股指收盤時小幅下跌,美元指數在紐約匯市尾盤微漲0.05%,整體反應較為溫和。

分析人士認為,美元匯率自8月中旬以來持續走弱,市場已提前消化了美聯儲9月和12月加息,美聯儲2019年加息的預期也已被部分消化。

鮑威爾表示,當前美元匯率只是收復了2017年的部分跌幅,距離去年初的高點仍有較大差距。他說,美國經濟走強和美聯儲加息可能推動美元匯率上漲和全球利率水平上升,這將給少數擁有大量美元債務和宏觀經濟脆弱的國家帶來較大挑戰。