印尼擬出臺新“國家重建計劃”

大幅擴大基建投資 可行性遭各方質疑 印尼擬出臺新“國家重建計劃”

本報記者 田 原

印尼政府此次提出總投資高達4120億美元的“國家重建計劃”，希望以此拉動印尼經濟增長。然而，這一計劃的可行性遭到了各方質疑，對于計劃資金來源、政府債務壓力、貨幣政策連續性和匯率政策有效性的擔憂讓印尼政府承受著不小壓力

印尼政府近期大動作不斷。繼決定遷都后，印尼政府近日再次提出更為雄心勃勃的國家發展計劃——總投資高達4120億美元的“國家重建計劃”。

印尼國家規劃部長班邦稱，這項重大計劃將從2020年持續至2024年，包括新建25個機場、升級165個機場、修建電站和海上高速公路建設等，投資額較印尼總統佐科2014年提出的3500億美元規模《國家發展五年規劃》大幅擴大。班邦表示，總投資額的40%直接由財政提供，25%來自國營企業，剩下的35%來自私營部門；總投資中約2470億美元將用于交通領域基礎設施建設，約700億美元和40億美元分別用于電力部門和水利設施。

“印尼從東到西覆蓋的地區，與紐約到倫敦的距離差不多，強化互聯互通是印尼實現更快速發展的唯一道路。因此，這一投資計劃符合佐科以基建作為國民經濟增長、地區協同發展主引擎的戰略規劃，也有助于支持旅游業發展成國民經濟支柱產業，從而平衡多年來居高不下的貿易赤字，降低外匯市場和證券市場金融風險。”班邦說。

目前，“國家重建計劃”已進入文本最后確定階段，隨后將提交佐科審閱并簽發。然而，各方對該計劃可行性的質疑聲音不小。

首先是對印尼經濟增長提速缺乏信心。佐科執政以來，印尼經濟增速一直徘徊在5%左右，距其承諾的7%仍有較大差距。市場分析認為，如果按照這一增速測算，新計劃投資總額將占到未來5年國民生產總值的5.7%。這意味著若沒有巨額外資進入，該計劃勢必對印尼公、私營部門形成新的債務壓力。

印尼財政部長斯莉5月20日向國會提交《2020年財政計劃政策綱要》時表示，2020年印尼經濟增長仍將面臨較大壓力。她說：“如果說2018年外部風險主要是美聯儲加息的話，目前中美貿易戰、英國脫歐已成為印尼兩個最大的外部風險，這集中體現在2019年一季度出口規模同比萎縮2.08%上。”為此，在這份綱要中，印尼政府將2020年經濟增速目標從此前設定的5.4%至5.8%，降低到5.3%至5.6%。

其次是對財政入不敷出的擔憂。佐科執政以來，征稅完成率一直差強人意，稅收占國民生產總值比例始終保持在12%的較低水平。印尼稅收分析中心預計，2019年征稅完成率將僅為88.9%，原因就是經濟增速不容樂觀，幾乎所有的課稅領域表現均低于預期。例如，油氣行業所得稅這個稅收大戶，2019年前4個月稅收增速僅為4.04%，較去年同期大幅下滑6.3%。因此，盡管印尼政府已努力將財政赤字率降低至2018年的1.76%，低于3%的國際警戒線，但世行仍對印尼財政狀況保持審慎樂觀。加之班邦針對新計劃宣稱“政府做好了大規模舉債的心理準備”，但佐科又曾誓言要降低外資在政府外債中的占比，兩者矛盾之處更加劇了市場對印尼主權信用風險抬頭的憂慮。此外，印尼一直對油氣行業實行高額補貼，這也勢必對基建領域擴大投資規模形成“擠出效應”，并加劇財政緊張程度。

再次是對貨幣政策連續性和匯率政策有效性的質疑。2019年3月份，印尼通貨膨脹率降至2.5%的十年低位，加之美聯儲加息預期減弱、美元持續走強，印尼央行決定繼續保持6%的基準利率不變。然而，市場流動性不足使得對降息的預期一直居高不下，印尼央行行長派里不久前暗示“不排除降息可能”，這又將削弱外資進入印尼尤其是進入風險較大的基建等長期投資領域的動力。此外，印尼盾已顯現持續下行走勢。盡管印尼央行多次動用美元儲備果斷干預外匯市場，印尼盾自年初以來仍一路走弱。截至5月20日，美元兌印尼盾已突破1：14500心理防線，印尼盾幣值跌至14個月來新低。